تحذيرات من ضغوط محتملة على شركات خزائن البيتكوين مع استمرار تراجع الأسعار
حذّر بن ويركمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Strive، من أن استمرار تداول البيتكوين دون مستوياته القياسية قد يضع ضغوطاً متزايدة على شركات خزائن الأصول الرقمية، وربما يدفع بعضها إلى إعادة هيكلة التزاماتها المالية أو اللجوء إلى بيع جزء من احتياطياتها من العملة المشفرة.
وخلال مشاركته في مؤتمر BTC Prague، أوضح ويركمان أن عدداً من الشركات التي توسعت في حيازة البيتكوين خلال موجة الصعود السابقة اعتمدت بشكل كبير على أدوات تمويلية مثل السندات القابلة للتحويل، وهو ما يجعلها أكثر حساسية تجاه أي تراجع ممتد في الأسعار، خاصة مع بقاء البيتكوين بعيداً عن ذروته السابقة التي اقتربت من 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي.
وأشار إلى أن عودة الأسعار إلى الارتفاع من شأنها تخفيف هذه الضغوط بشكل واضح، إلا أن استمرار الاتجاه الهابط لفترة طويلة قد يضيق الخيارات أمام بعض الشركات، بما قد يضطرها إلى تصفية جزء من حيازاتها من البيتكوين بهدف توفير السيولة اللازمة لتغطية النفقات التشغيلية أو الوفاء بالالتزامات المالية.
وأضاف أن بعض هياكل التمويل، خصوصاً تلك التي تتضمن متطلبات هامش أو نسب تغطية محددة، قد تزيد من حدة الضغط في حال استمرار ضعف الأسعار، ما يجعل إدارة السيولة أكثر تعقيداً بالنسبة لهذه الشركات.
وفي المقابل، أكد ويركمان أن شركة Strive اتبعت نهجاً تمويلياً مختلفاً عند بناء محفظتها من البيتكوين، حيث اعتمدت على تمويل عبر الأسهم بدلاً من السندات القابلة للتحويل، وهو ما منحها مرونة مالية أكبر وقدرة على التوسع دون التعرض للمخاطر المرتبطة بالديون.
وتعكس هذه المخاوف تصاعد التحديات التي تواجه شركات خزائن البيتكوين في حال استمرار الضغوط السعرية، حيث يحذر محللون من أن استمرار هذا الاتجاه قد يؤدي إلى موجة من إعادة الهيكلة داخل القطاع، وربما اندماجات أو حتى عمليات بيع واسعة للأصول الرقمية من قبل الشركات الأكثر تعرضاً للديون.
