محكمة سنغافورية تُحمّل Terraform Labs مسؤولية تضليل المستثمرين
في تطور قضائي جديد يسلط الضوء على تداعيات واحدة من أكبر الانهيارات في تاريخ سوق العملات الرقمية، أصدرت المحكمة التجارية الدولية في سنغافورة حكماً يقضي بإلزام شركة Terraform Labs ومؤسسها المشارك دو كوون بدفع تعويضات تتجاوز 3 ملايين دولار لفائدة عشرات المستثمرين الذين تضرروا من انهيار العملة المستقرة الخوارزمية TerraUSD (UST).
وجاء القرار القضائي لفائدة 40 مستثمراً ضمن دعوى جماعية أوسع رفعها 275 مستثمراً سعياً لاسترداد جزء من الخسائر التي تكبدوها عقب انهيار منظومة Terra في مايو 2022، وهو الحدث الذي هزّ سوق الأصول الرقمية وأدى إلى تبخر مليارات الدولارات من القيمة السوقية في فترة وجيزة.
واعتمدت المحكمة في حيثياتها على حكم سابق صدر عام 2025، خلص إلى أن الشركة ومؤسسها قدما معلومات وتصريحات غير دقيقة بشأن آلية عمل TerraUSD وقدرتها على الحفاظ على ارتباطها بالدولار الأمريكي. وأشارت المحكمة إلى أن الادعاءات المتعلقة بفعالية الخوارزمية والاحتياطيات المالية ونظام المراجحة المرتبط بعملة LUNA لم تكن مدعومة بالحقائق بالشكل الذي تم الترويج له للمستثمرين.
كما استند الحكم إلى قرار صادر عن محكمة الاستئناف السنغافورية في مارس 2026، تضمن مراجعة منهجية احتساب الأضرار ورفع القيمة المرجعية المعتمدة لعملة UST إلى نحو 0.60485 دولار، الأمر الذي أسهم في زيادة حجم التعويضات المستحقة للمستثمرين المؤهلين للاستفادة من الحكم.
وأكدت المحكمة أن عدداً من المستثمرين اتخذوا قرارات الشراء أو الاحتفاظ بأصولهم الرقمية استناداً إلى تلك التصريحات، قبل أن يتكبدوا خسائر مالية كبيرة إثر فقدان العملة المستقرة ارتباطها بالدولار وانهيار المنظومة المرتبطة بها.
وفي إطار تحديد نطاق المسؤولية، حصرت المحكمة احتساب التعويضات في الأصول المحتفظ بها حتى 12 مايو 2022، معتبرة أن الخسائر التي وقعت بعد هذا التاريخ يصعب ربطها بشكل مباشر بالمعلومات المضللة التي كانت محل النزاع القضائي.
ويُنظر إلى هذا الحكم باعتباره خطوة إضافية نحو تعزيز المساءلة القانونية داخل قطاع العملات الرقمية، ورسالة واضحة إلى الشركات العاملة في مجال الأصول المشفرة بضرورة الالتزام بالشفافية والدقة في الإفصاح عن المخاطر والآليات التشغيلية للمنتجات الاستثمارية التي تطرحها للمستثمرين.
