تتجه شركة «شي إن» للأزياء الإلكترونية إلى خفض سقف تقييمها بشكل كبير قبل طرح أسهمها المرتقب في بورصة هونج كونج، في خطوة تعكس تغير نظرة المستثمرين إلى آفاق نمو الشركة مقارنة بالفترة التي بلغت فيها قيمتها السوقية ذروتها.
وبحسب مصادر مطلعة نقلت عنها «رويترز» الإثنين، تستهدف الشركة، التي تأسست في الصين عام 2012، جمع تقييم يتراوح بين 25 و28 مليار دولار عند إتمام عملية الطرح، استناداً إلى النطاق السعري الذي تجري على أساسه عملية التسويق للاكتتاب.
ويأتي هذا المستوى أقل بكثير من التقييم الذي كانت الشركة تطمح إليه في بداية الشهر الجاري، عندما كانت تستهدف قيمة سوقية تتراوح بين 30 و40 مليار دولار مع انطلاق اجتماعاتها مع المستثمرين.
ويعني التقييم الجديد أن «شي إن» تبتعد بصورة أكبر عن مستويات التقييم القياسية التي حققتها في السنوات الماضية، إذ بلغت قيمة الشركة نحو 98.2 مليار دولار في عام 2022، وهو مستوى كان يعكس آنذاك توقعات قوية باستمرار نمو مبيعاتها وانتشار نموذجها القائم على التجارة الإلكترونية والأزياء منخفضة التكلفة.
ويبدو أن تباطؤ النمو يمثل أحد أبرز العوامل التي تضغط على تقييم الشركة، بعدما أبدى عدد من المستثمرين الذين شاركوا في العروض الترويجية للاكتتاب أو اطلعوا على أحدث بياناتها المالية تحفظات بشأن قدرة «شي إن» على استعادة معدلات النمو السريعة التي كانت تميز أداءها في السابق.
وتأتي عملية الطرح في وقت تواجه فيه الشركة تحديات متعددة، من بينها تصاعد التدقيق التنظيمي، وتغير توجهات المستهلكين، والمنافسة القوية في سوق الأزياء السريعة عبر الإنترنت، إلى جانب الضغوط المرتبطة بالتوسع العالمي.
ويترقب المستثمرون الآن تفاصيل التسعير النهائي للطرح وحجم الأسهم التي ستطرحها الشركة، باعتبار أن العملية ستكون اختباراً مهماً لمدى استعداد الأسواق لمنح «شي إن» تقييماً مرتفعاً رغم الفارق الكبير بين قيمتها المستهدفة حالياً والقيمة التي سجلتها قبل نحو أربع سنوات.
وإذا استقرت القيمة النهائية قرب الحد الأعلى للنطاق المستهدف، فإن «شي إن» ستظل واحدة من أبرز شركات التجارة الإلكترونية في قطاع الأزياء، إلا أن الفارق الكبير مقارنة بتقييم 2022 يبرز التحول الذي طرأ على شهية المستثمرين تجاه شركات النمو المرتفع.
