تشانغبينغ تشاو يتوقع انتقال الاكتتابات العامة إلى البلوك تشين

تستعد أسواق رأس المال، وفق رؤية مؤسس منصة Binance تشانغبينغ «CZ» تشاو، لدخول مرحلة جديدة قد تصبح فيها تقنية البلوك تشين جزءًا أساسيًا من عمليات طرح الشركات للاكتتاب العام، بالتزامن مع توسع البنية التحتية المنظمة لتداول الأوراق المالية المرمّزة.

وقال تشاو، في تصريح نشره يوم 7 شتنبر، إن الاكتتابات العامة الأولية «ستنتقل إلى البلوك تشين»، في إشارة إلى تحول محتمل في الطريقة التي تُطرح بها الأسهم وتُتداول مستقبلًا. ولم يقدم مؤسس Binance جدولًا زمنيًا محددًا لهذا التحول، كما لم يكشف عن آلية تنفيذ واضحة أو يربط توقعه بأي شركة أو طرح عام مرتقب.

ويأتي هذا التصور في وقت بدأت فيه بعض مكونات البنية التحتية الضرورية لتطبيق نماذج الاكتتاب القائم على البلوك تشين في الظهور فعليًا، بعدما شهدت الأسواق خلال الفترة الأخيرة خطوات متقدمة نحو ترميز الأوراق المالية وإدماجها ضمن أطر تداول منظمة.

وفي أبريل الماضي، شهدت فرنسا تنفيذ طرح عام أولي مرمّز بالكامل، في خطوة اعتُبرت اختبارًا عمليًا لإمكانية استخدام تقنية السجلات الموزعة في عمليات الاكتتاب. كما وضعت بورصتا ناسداك ونيويورك قواعد تسمح بتداول بعض الأوراق المالية المؤهلة بصيغة مرمّزة، بما يعزز البنية التحتية اللازمة لتوسع هذا النموذج.

وتشير بيانات RWA.xyz إلى أن القيمة الموزعة للأسهم المرمّزة وصلت إلى نحو 2.9 مليار دولار، بعدما سجلت نموًا يقارب 14% خلال الشهر الذي سبق تصريحات تشاو، وهو ما يعكس تنامي الاهتمام باستخدام البلوك تشين في الأسواق المالية التقليدية.

وكانت شركة ST Group الفرنسية، الناشطة في قطاعي الطيران والدفاع، قد أكملت في أبريل عملية اكتتاب عام أولي مرمّز عبر منصة Lightning Stock Exchange (Lise) في باريس. وتمكنت الشركة من جمع 2.07 مليون يورو من خلال طرح 113,525 سهمًا بسعر 18.25 يورو للسهم الواحد.

ونُفذت العملية في إطار النظام التجريبي الخاص بتقنية السجلات الموزعة التابع للاتحاد الأوروبي، فيما وصف مكتب Clifford Chance، الذي تولى الاستشارة القانونية للصفقة، العملية بأنها أول اكتتاب عام أولي مرمّز بالكامل على مستوى العالم.

وتكمن أهمية هذه التجربة في طبيعة الأسهم التي جرى إصدارها، إذ لم تقتصر العملية على توفير تعرض رقمي أو اصطناعي لتحركات أسعار الأسهم، كما هو الحال في بعض المنتجات المرمّزة، بل جرى إصدار أسهم فعلية عبر سوق قائم على تقنية البلوك تشين منذ مرحلة الاكتتاب الأولي.

وبذلك، أتاح النموذج للمستثمرين امتلاك أوراق مالية حقيقية وخاضعة للأطر التنظيمية، في تجربة قد تشكل إحدى اللبنات الأولى نحو دمج تقنية البلوك تشين بصورة أوسع في عمليات الاكتتاب العام وتداول الأوراق المالية مستقبلًا.