تراجع أصولها الرقمية يضع مستقبل ZeroStack أمام حالة من عدم اليقين المالي
كشفت شركة ZeroStack المتخصصة في إدارة خزائن الأصول الرقمية عن مواجهة تحديات مالية متزايدة تهدد قدرتها على مواصلة نشاطها خلال الفترة المقبلة، بعدما أدى الانخفاض الحاد في قيمة ممتلكاتها من العملات الرقمية إلى إضعاف وضعها المالي وفرض ضغوط على نموذج أعمالها.
وأوضحت الشركة في تقريرها الفصلي الموجه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن هناك “شكوكاً جوهرية” بشأن قدرتها على الاستمرار كشركة عاملة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، في تحول لافت مقارنة بتصريحاتها السابقة التي أكدت فيها توفر موارد كافية لمواصلة العمليات التشغيلية.
وبحسب البيانات المالية المعلنة، بلغ رصيد الشركة النقدي حوالي 2.6 مليون دولار حتى نهاية يونيو، في وقت سجلت فيه عجزاً في رأس المال العامل بقيمة 600 ألف دولار، بينما وصلت الخسائر المتراكمة إلى نحو 339.1 مليون دولار.
وسجلت ZeroStack خلال النصف الأول من عام 2026 خسائر كبيرة، بعدما تكبدت 82.5 مليون دولار نتيجة انخفاض القيمة العادلة لأصولها الرقمية، إضافة إلى صافي خسارة بلغ 61.3 مليون دولار خلال الفترة نفسها.
وتعود أبرز الضغوط التي تواجهها الشركة إلى التراجع الكبير في قيمة حيازاتها من رمز Zero Gravity (0G)، حيث تمتلك نحو 75.1 مليون رمز بتكلفة شراء إجمالية بلغت 163.3 مليون دولار، غير أن القيمة السوقية الحالية لهذه الأصول تراجعت إلى حوالي 15.2 مليون دولار فقط، ما يمثل انخفاضاً يقارب 91% من قيمتها الأصلية.
وأكدت الشركة أن استراتيجيتها التشغيلية تعتمد بدرجة كبيرة على إيرادات عمليات التخزين (Staking) وبيع جزء من الرموز الرقمية بشكل دوري لتغطية المصاريف، وهو ما يجعل وضعها المالي مرتبطاً بشكل مباشر بأداء سوق العملات الرقمية وحركة سعر رمز 0G.
وخلال الأشهر الستة الأولى من العام، حققت ZeroStack إيرادات بلغت 3.8 مليون دولار من خدمات التخزين، كما لجأت إلى بيع حوالي 4.9 مليون رمز 0G مقابل 2.4 مليون دولار بهدف تمويل احتياجاتها التشغيلية.
وأشارت إدارة الشركة إلى أن بيع المزيد من الأصول الرقمية يظل أحد الخيارات المتاحة لتوفير السيولة عند الحاجة، لكنها أقرت بأن هذه الإجراءات لم تكن كافية حتى الآن لإزالة المخاوف المتعلقة بقدرتها على الحفاظ على استمرارية نشاطها.
ويمثل هذا التطور تغيراً واضحاً في تقييم الشركة لوضعها المالي، بعدما كانت قد أكدت خلال الربع الأول من العام أن السيولة المتوفرة والعوائد المتوقعة من عمليات التخزين ستسمح لها بتغطية التزاماتها التشغيلية لمدة عام على الأقل، قبل أن يؤدي الانخفاض الحاد في قيمة أصولها الرقمية إلى إعادة النظر في تلك التوقعات.
