المعروض المتبقي يتقلص.. البيتكوين تقترب من استكمال إصدارها المحدد

تقترب شبكة البيتكوين تدريجيًا من الوصول إلى الحد الأقصى للعملات التي يمكن إصدارها، بعدما تجاوز عدد العملات التي جرى تعدينها 20.07 مليون بيتكوين، ما يعني أن الجزء المتبقي من المعروض المحدد في بروتوكول الشبكة أصبح محدودًا للغاية.

وقال تشانغبينغ تشاو، المؤسس المشارك لمنصة «بينانس» والمعروف باسم «CZ»، في منشور عبر منصة «X» يوم السبت، إن إجمالي البيتكوين التي تم تعدينها تجاوز 20.07 مليون عملة، من أصل سقف نهائي يبلغ 21 مليون بيتكوين.

وتشير هذه الأرقام إلى أن أكثر من 95% من إجمالي المعروض أصبح قد تم تعدينه بالفعل، بينما لا تزال نسبة تقارب 4.4% فقط متاحة للإصدار من خلال عملية التعدين.

ويعد الحد الأقصى للمعروض أحد أبرز الخصائص التي تميز البيتكوين عن العملات التقليدية، إذ ينص البروتوكول الحالي للشبكة على عدم تجاوز إجمالي عدد العملات المتداولة أو التي سيتم إصدارها مستقبلًا حاجز 21 مليون وحدة.

وتتم إضافة العملات الجديدة إلى السوق عبر التعدين، حيث تستخدم أجهزة الحاسوب قدرات حسابية للتحقق من المعاملات والمساهمة في تأمين الشبكة، مقابل الحصول على مكافآت تتضمن عملات بيتكوين جديدة.

لكن وتيرة إصدار هذه العملات لا تبقى ثابتة، إذ تنخفض مكافآت التعدين بصورة دورية من خلال ما يعرف بعملية «التنصيف»، التي تؤدي إلى تقليص عدد العملات الجديدة التي يحصل عليها المعدنون، وبالتالي إبطاء نمو المعروض بمرور الوقت.

وفي سياق متصل، أشار تشاو إلى أن نسبة تتراوح بين 10% و20% من عملات البيتكوين الموجودة حاليًا قد تكون مفقودة أو عالقة أو غير قابلة للاسترداد.

وتعني هذه التقديرات أن عدد العملات التي تم تعدينها لا يعكس بالضرورة الكمية المتاحة فعليًا للتداول، إذ قد تكون بعض العملات غير قابلة للوصول إليها بسبب فقدان مفاتيح المحافظ أو ظروف أخرى تمنع أصحابها من استعادتها.

وبالتالي، فإن المعروض الفعلي المتاح للمشاركين في السوق قد يكون أقل من الرقم الإجمالي للعملات التي تم تعدينها منذ إطلاق الشبكة.

ووصف تشاو البيتكوين بأنها «عملة انكماشية»، في إشارة إلى محدودية المعروض وآلية الإصدار التي تقلل تدريجيًا من معدل طرح العملات الجديدة.

ومع اقتراب الشبكة من سقفها النهائي، تبرز ندرة الإصدار باعتبارها إحدى السمات الأساسية للنموذج الاقتصادي للبيتكوين، لكن محدودية المعروض لا تعني بالضرورة ارتفاع قيمة العملة بصورة تلقائية.

فالسعر يظل خاضعًا لتفاعل مجموعة واسعة من العوامل، من بينها حجم الطلب، والسيولة المتاحة في السوق، وتدفقات المستثمرين، والظروف الاقتصادية والمالية، إضافة إلى شهية المخاطرة تجاه الأصول الرقمية.

ومع تجاوز عدد العملات المستخرجة 20 مليونًا، تقترب شبكة البيتكوين من مرحلة جديدة يصبح فيها إصدار الوحدات المتبقية أكثر بطئًا مقارنة بالمراحل السابقة.

ولا يعني ذلك أن آخر عملة بيتكوين سيتم تعدينها قريبًا، إذ إن آلية التنصيف المتكررة تؤدي إلى خفض سرعة الإصدار تدريجيًا على مدى عقود.

وبذلك، فإن أهمية وصول المعروض إلى أكثر من 20.07 مليون بيتكوين لا تكمن فقط في الرقم نفسه، وإنما في أنه يبرز اقتراب الشبكة من استنفاد سقفها المحدد، ويؤكد واحدة من أبرز خصائص تصميمها: ندرة المعروض وإمكانية التنبؤ بمسار الإصدار مقارنة بالعملات التي يمكن زيادة معروضها بقرارات نقدية.