أظهرت بيانات رسمية صدرت الأربعاء أن التضخم في الولايات المتحدة واصل مساره المتباين خلال يوليو 2026، بعدما تباطأت الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلكين بشكل طفيف، في وقت لا تزال فيه الأسعار أعلى بكثير من المستوى الذي يستهدفه مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وبحسب بيانات مكتب إحصاءات العمل الأميركي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.4% على أساس سنوي خلال يوليو، مقارنة بـ3.5% في يونيو، ليأتي بذلك أقل من التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنفس مستوى الشهر السابق.
وعلى أساس شهري، سجل المؤشر ارتفاعاً بنسبة 0.1% في يوليو، بعدما كان قد تراجع بنسبة 0.4% خلال يونيو، في أكبر انخفاض شهري للأسعار منذ نحو ست سنوات.
وفي المقابل، واصلت أسعار الوقود الضغط على مستويات الأسعار، رغم تراجعها بنسبة 2.9% على أساس شهري خلال يوليو. ومع ذلك، ظلت أسعار الوقود أعلى بنسبة 24.6% مقارنة بمستوياتها المسجلة في الشهر نفسه من العام الماضي.
أما التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً، فقد ارتفع بنسبة 2.5% على أساس سنوي في يوليو، مقابل 2.6% خلال يونيو، بينما سجل زيادة شهرية بلغت 0.2% بعد استقرارها دون تغيير في الشهر السابق.
تعكس أرقام يوليو استمرار تراجع الضغوط التضخمية، وإن كان بوتيرة محدودة، وهو ما قد يمنح صانعي السياسة النقدية في الولايات المتحدة مساحة أكبر لتجنب تشديد السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.
ومع بقاء التضخم فوق هدف الفيدرالي البالغ 2%، فإن صناع القرار سيواصلون مراقبة تطورات الأسعار إلى جانب مؤشرات سوق العمل، خصوصاً في ظل ظهور علامات على تباطؤ النشاط الوظيفي.
وتشير البيانات الأخيرة إلى أن مسار السياسة النقدية لن يعتمد على التضخم وحده، بل سيكون مرتبطاً أيضاً بمدى تماسك سوق العمل وتطورات النمو الاقتصادي، ما يجعل قرارات الفيدرالي المقبلة محكومة بموازنة دقيقة بين السيطرة على الأسعار وتفادي إضعاف الاقتصاد.
أبرز تغيرات مؤشر أسعار المستهلكين في يوليو 2026
| المؤشر | التوقعات | يونيو 2026 | يوليو 2026 | التغير |
|---|---|---|---|---|
| التضخم الأساسي سنوياً | 2.5% | 2.6% | 2.5% | -0.1 نقطة مئوية |
| التضخم الأساسي شهرياً | 0.2% | 0.0% | 0.2% | +0.2 نقطة مئوية |
| التضخم العام سنوياً | 3.4% | 3.5% | 3.4% | -0.1 نقطة مئوية |
| التضخم العام شهرياً | 0.1% | -0.4% | 0.1% | +0.5 نقطة مئوية |
