الذكاء الاصطناعي والدعم الحكومي يدفعان أسهم التكنولوجيا الصينية إلى مستويات قياسية
تشهد أسهم التكنولوجيا الصينية موجة صعود قوية مدفوعة بالتوسع السريع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب الدعم الحكومي المتواصل للقطاع، ما دفع تقييمات الشركات المحلية إلى مستويات تفوق بشكل كبير نظيرتها الأمريكية، وسط تزايد ثقة المستثمرين في قدرتها على تحقيق نمو قوي خلال السنوات المقبلة.
وسجل مؤشر «ستار 50»، الذي يضم أكبر شركات التكنولوجيا وأكثرها نشاطاً من حيث التداول في بورصة شنغهاي، ارتفاعاً بنحو 29% منذ بداية العام، متجاوزاً بفارق واسع أداء مؤشر «سي إس آي 300»، الذي لم يحقق سوى مكاسب تقارب 0.9% خلال الفترة نفسها.
لكن المكاسب الكبيرة جاءت مصحوبة بتقييمات مرتفعة للغاية، إذ يتم تداول مؤشر «ستار 50» عند مكرر ربحية يتجاوز 150 مرة، مقارنة بنحو 35 مرة لمؤشر «ناسداك 100» الأمريكي، ما يعكس حجم التفاؤل الذي يحيط بقطاع التكنولوجيا الصيني.
ويرى المستثمرون أن طفرة الذكاء الاصطناعي تمثل فرصة لإعادة تقييم شركات التكنولوجيا الصينية، خصوصاً مع التطور السريع للنماذج المحلية واستثمارات بكين الضخمة في البنية التحتية الرقمية وأشباه الموصلات والحوسبة المتقدمة.
وفي الوقت نفسه، ساهمت أزمة سوق العقارات الصينية في إعادة توجيه جزء من مدخرات المستثمرين الأفراد نحو أسواق الأسهم، مع بحثهم عن أدوات استثمارية بديلة في ظل ضعف جاذبية العقارات مقارنة بالسنوات السابقة.
ويأتي ذلك بالتزامن مع تصاعد الرهانات على إمكانية تضييق الفجوة التكنولوجية بين الصين والولايات المتحدة، بعدما أظهرت شركات صينية تقدماً ملحوظاً في مجالات الذكاء الاصطناعي، رغم القيود الأمريكية المفروضة على تصدير بعض التقنيات المتقدمة.
ويمنح الدعم الرسمي من الحكومة الصينية قطاع التكنولوجيا دفعة إضافية، إذ تسعى بكين إلى تعزيز الاعتماد على القدرات المحلية وتقليل التبعية للتقنيات الأجنبية، ضمن استراتيجية أوسع لتعزيز موقع الصين في الصناعات التكنولوجية المستقبلية.
ومع ذلك، تثير التقييمات الحالية تساؤلات حول مدى قدرة أرباح الشركات على مواكبة ارتفاع أسعار أسهمها، خصوصاً أن التداول عند مكررات ربحية مرتفعة يترك السوق أكثر حساسية لأي خيبة أمل بشأن معدلات النمو أو نتائج الشركات.
وبينما يراهن المستثمرون على أن الذكاء الاصطناعي سيكون محركاً رئيسياً للنمو في سوق الأسهم الصينية، فإن الحفاظ على هذه المستويات المرتفعة من التقييمات سيتطلب استمرار النمو القوي وتحول التوقعات المتفائلة إلى أرباح فعلية خلال الفترة المقبلة.
