واجه سهم شركة «زد إيه آي» الصينية ضغوطًا قوية في بورصة هونج كونج، بعدما كشفت الشركة عن خطة ضخمة لتعزيز مواردها المالية بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار، في خطوة تعكس حجم الاستثمارات التي يتطلبها سباق تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
وأنهى السهم جلسة الإثنين على انخفاض حاد، متراجعًا بنسبة 9.10% إلى 721.0 دولار هونج كونج، أي ما يعادل نحو 91.92 دولار أمريكي، بعدما أثار الإعلان عن عملية التمويل الجديدة مخاوف المستثمرين بشأن تأثير إصدار الأسهم والسندات على قيمة استثماراتهم.
وتعتزم «زد إيه آي» تنفيذ الجزء الأول من الخطة عبر طرح ما يصل إلى 21.97 مليون سهم جديد، بسعر 714 دولار هونج كونج للسهم الواحد، وهو ما سيمكن الشركة من جمع نحو 15.68 مليار دولار هونج كونج، أي ما يقارب ملياري دولار أمريكي.
وبالتوازي مع إصدار الأسهم، تستعد الشركة لطرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 20.14 مليار يوان، بما يعادل نحو 3 مليارات دولار أمريكي، على أن تستحق هذه السندات في عام 2027.
وتأتي هذه الخطوة بعد فترة قصيرة من عملية تمويل رئيسية أخرى، إذ تمثل خطة جمع السيولة الجديدة ثاني تحرك كبير للشركة في هذا الاتجاه خلال شهرين، ما يسلط الضوء على احتياجات شركات الذكاء الاصطناعي المتزايدة لرؤوس الأموال في ظل ارتفاع تكلفة تطوير النماذج المتقدمة وتشغيل البنية التحتية اللازمة لها.
وأكدت «زد إيه آي» أن الأموال التي ستجمعها من العملية ستوجه إلى تطوير الجيل المقبل من نماذج الذكاء الاصطناعي، في وقت تحتدم فيه المنافسة بين الشركات الصينية والأمريكية لتطوير نماذج أكثر قدرة وكفاءة.
ويأتي تراجع السهم في الوقت الذي يراقب فيه المستثمرون عن كثب قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحويل الإنفاق الضخم على البحث والتطوير إلى نمو مستدام، خصوصًا مع اعتماد القطاع بشكل متزايد على جولات تمويل كبيرة لتغطية تكاليف الحوسبة والرقائق والبنية التحتية التقنية.
وتعكس خطة «زد إيه آي» حجم الرهان المالي الذي تضعه الشركة على الجيل الجديد من تقنيات الذكاء الاصطناعي، لكنها في الوقت نفسه تضع أداء السهم تحت تدقيق المستثمرين، خصوصًا مع احتمال تأثير عمليات إصدار الأسهم الجديدة والسندات القابلة للتحويل على هيكل رأس المال مستقبلًا.
