تعيش بورصة الدار البيضاء سنة 2026 مفارقة لافتة: عودة قوية لعمليات الإدراج وإقبال قياسي على الاكتتابات، مقابل تراجع حاد في السيولة وفي أداء المؤشرات، حسب معطيات نشرتها هسبريس.
الإدراجات الجديدة في أرقام
| الشركة | القطاع | قيمة العملية | ملاحظة |
|---|---|---|---|
| T2S | التكنولوجيا الطبية | ≈ 1,1 مليار درهم | طلبات اكتتاب 43,75 مرة العرض (48,13 مليار درهم) وأكثر من 111 ألف مكتتب |
| لابروفان | الصناعة الدوائية | حتى 2,22 مليار درهم | زيادة رأسمال 1,399 مليار + تفويت أسهم 822,6 مليون |
| Jet Energy | الطاقات المتجددة | 375,4 مليون درهم | بسعر 143 درهماً للسهم |
| المجموع | — | ≈ 3,7 مليارات درهم | بين مبالغ معبأة وأخرى قيد الاكتتاب |
وكانت البورصة قد استقبلت عشر شركات جديدة بين 2020 ويوليوز 2026، عبأت حوالي 11,45 مليار درهم.
الوجه الآخر: السيولة
في المقابل، تراجع الحجم الإجمالي للمعاملات خلال أكتوبر إلى 4,48 مليارات درهم، بانخفاض 54,7% مقارنة بالشهر نفسه من السنة الماضية. وتراجع مؤشر “مازي” بأكثر من 7% منذ بداية السنة، رغم تعافيه النسبي في الجلسات الأخيرة. كما تتركز الرسملة في قطاعات محدودة، تتصدرها البنوك بحوالي 301,16 مليار درهم (≈ 29% من الإجمالي).
وحسب تقرير للهيئة المغربية لسوق الرساميل، ينجز المستثمرون المغاربة نحو 90% من التدفقات في السوق المركزية، وتبقى صناديق OPCVM أكبر متدخل بحصة 34,9%.
السؤال المطروح
هل يستطيع السوق الثانوي استيعاب هذه الإدراجات دون ضغط إضافي على السيولة؟ وهل سيحافظ المستثمرون الأفراد، الذين تدفقوا بكثافة على الاكتتابات، على أسهمهم بعد الإدراج أم سيبيعون عند أول ربح؟
هل شاركت في اكتتاب T2S أو لابروفان؟ وهل ربحت أم خسرت؟ وهل تثق في بورصة الدار البيضاء كوسيلة لاستثمار مدخراتك؟ شاركنا تجربتك.
الصورة: Howard Bouchevereau / Unsplash
