تترقب الأسواق المالية كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في منتدى جاكسون هول السنوي، مع تصاعد التكهنات بشأن الرسائل التي قد يوجهها حول مستقبل أسعار الفائدة وكيفية تعامل البنك المركزي مع تطورات التضخم والاقتصاد الأمريكي.
وتأتي كلمة وارش في وقت تزداد فيه حساسية المستثمرين تجاه تحركات عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما يراقب المتعاملون عن كثب أي إشارات يمكن أن تساعدهم على تحديد اتجاه السياسة النقدية خلال الاجتماعات المقبلة.
ومنذ توليه رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في مايو الماضي، اتسمت تصريحات وارش بدرجة أكبر من التحفظ، إذ تجنب تقديم توجيهات مباشرة بشأن المسار المحتمل للفائدة، وهو ما يجعل ظهوره في جاكسون هول محل اهتمام خاص من جانب المستثمرين والاقتصاديين.
وتعززت أهمية الكلمة بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي خططًا لمضاعفة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، الأمر الذي دفع الأسواق إلى التدقيق بصورة أكبر في أي تعليقات قد تصدر عن رئيس الفيدرالي بشأن التضخم أو الطريقة التي يمكن أن يستجيب بها البنك للبيانات الاقتصادية المتغيرة.
ويرى لوك تيلي، كبير الاقتصاديين في بنك “إم آند تي”، أن وارش قد يركز في حديثه على فرق العمل الخمسة التي شكلها داخل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب رؤيته لآلية إدارة البنك المركزي، بدلًا من تقديم قراءة موسعة لأداء الاقتصاد أو الكشف عن توقعات محددة بشأن أسعار الفائدة.
في المقابل، يتوقع مارك كابانا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في “بنك أوف أمريكا”، أن تحمل كلمة وارش رسالة أكثر تشددًا، من خلال الإشارة إلى إمكانية اللجوء إلى رفع الفائدة مجددًا إذا ظلت معدلات التضخم مرتفعة ولم تظهر مؤشرات كافية على تراجعها.
أما جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين لدى شركة “آر إس إم”، فيعتقد أن هامش المناورة أمام وارش سيكون أضيق هذه المرة، وأن الأسواق ستنتظر منه موقفًا أكثر وضوحًا بشأن رؤيته للسياسة النقدية بدل الاكتفاء برسائل عامة أو غامضة.
وتأتي هذه التوقعات في وقت تحاول فيه الأسواق استباق قرارات الفيدرالي المقبلة، ما يجعل نبرة وارش واختياره للكلمات بشأن التضخم والفائدة والنمو الاقتصادي عوامل قد تحرك عوائد السندات والدولار والأسواق المالية على نطاق واسع.
