توقعات بتصحيح وشيك في سوق الأسهم الأمريكي مع تراجع الزخم في تدفقات المستثمرين

من المتوقع أن يشهد سوق الأسهم الأمريكي فترة تصحيح قريبة، حيث بدأ المشترون الأفراد والمؤسسات في فقدان الزخم، وفقًا لتصريحات سكوت روبنر، المدير الإداري للأسواق العالمية والمتخصص التكتيكي في مجموعة غولدمان ساكس.

وأشار روبنر في مذكرة للمستثمرين يوم الخميس إلى أن التغيرات في تدفقات السوق ستكون كبيرة بدءًا من يوم الاثنين، وأنه يراقب احتمالية التصحيح عن كثب. وجاءت هذه التصريحات بعد وصول الأسهم الأمريكية إلى مستوى قياسي جديد يوم الأربعاء، رغم حالة عدم اليقين المحيطة بالتعريفات الجمركية ومسار أسعار الفائدة الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي.

كانت هذه المكاسب مدفوعة بالأرباح القوية للشركات والتدفقات الكبيرة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، لكن روبنر أشار إلى أن هذه العوامل قد تتغير في الفترة المقبلة.

و من المتوقع أن تتراجع وتيرة شراء الأسهم من قبل المتداولين الأفراد، بعد أن سجلت مستويات قياسية خلال العام الجاري، مع اقتراب موسم دفع الضرائب في مارس.

كما أن تدفقات صناديق المعاشات التقاعدية قد تشهد تراجعًا بسبب العوامل الموسمية، حيث يعد شهري يناير وفبراير هما الأقوى من حيث تخصيص الأصول السنوي، يليهما عادةً تباطؤ في التدفقات خلال مارس.

تشير البيانات أيضًا إلى أن صناديق التداول النظامية، التي تتبع اتجاهات السوق، قد بدأت في اتخاذ مراكز هبوطية. من بين هذه الصناديق، صناديق مستشاري تداول السلع (CTAs)، التي تقوم بشراء أو بيع الأسهم بناءً على اتجاهات السوق.

ووفقًا للتقديرات، قد تقوم هذه الصناديق ببيع حوالي 61 مليار دولار من الأسهم الأمريكية في حال حدوث تراجع في الأسواق خلال الشهر المقبل، مقارنة بـ10 مليارات دولار فقط من عمليات الشراء في حال استمرار الاتجاه الصعودي.

بالإضافة إلى ذلك، تشير التوقعات إلى احتمالية حدوث تقلبات في سوق الخيارات، حيث يمتلك صناع السوق حاليًا مراكز طويلة بقيمة 9.8 مليار دولار في عقود “جاما” لمؤشر ستاندرد أند بورز 500.

تعمل هذه العقود كحاجز استقرار عندما يقوم صناع السوق بشراء الأسهم خلال الانخفاضات. ومع ذلك، يتوقع فريق التداول في غولدمان ساكس أن 50% من هذه المراكز الطويلة ستنتهي يوم الجمعة، مما سيؤدي إلى تحرك السوق بحرية أكبر خلال الأسبوع المقبل.