تحول ديناميكيات السوق: مستقبل العلاقة بين العملات الرقمية والأسهم

طالما شكلت الأسهم محركًا رئيسيًا في تحديد أسعار العملات الرقمية المشفرة على مر التاريخ، ولكن من المتوقع أن يتراجع هذا الارتباط بشكل تدريجي مع تطور سوق العملات الرقمية، حسبما أفاد استراتيجيون من “سيتي ريسيرش”.

تتأثر العملات الرقمية في الكثير من الأحيان بالطبيعة المضاربية التي تتميز بها، خصوصًا في فترات “العزوف عن المخاطرة”، مما يجعلها ترتبط بشكل أكبر بالأصول العالية المخاطر.

ومع ذلك، يرى الخبراء أن التنظيمات الأكثر وضوحًا في الولايات المتحدة ستسهم في جعل تحركات أسعار العملات الرقمية أكثر تميزًا وأقل ارتباطًا بالأسواق التقليدية.

وذكر التقرير الذي أصدره فريق استراتيجيي “سيتي ريسيرش” بقيادة أليكس سوندرز: “على الرغم من أن العملات الرقمية شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2024، إلا أن التوقعات تشير إلى انخفاض التقلبات على المدى الطويل مع تزايد دمج العملات الرقمية في المحافظ الاستثمارية وزيادة الاعتماد المؤسسي عليها”.

وأشار التقرير إلى أن العملات الرقمية كانت الفئة الوحيدة من الأصول التي شهدت زيادة في قيمتها السوقية مقارنةً بالأسواق الأمريكية طوال عام 2024.

وأوضح تقرير “سيتي ريسيرش” أن الارتباط بين العملات الرقمية والذهب هو أمر بالغ الأهمية، حيث قد يشير إلى قدرة البيتكوين على أن يكون مخزنًا للقيمة.

ومع ذلك، يرى الخبراء أن مصطلح “الذهب الرقمي” لا يزال غير مناسب تمامًا في ظل التقلبات العالية التي تشهدها البيتكوين حاليًا، فضلًا عن ارتباطها الشديد بأسواق التكنولوجيا والأسهم.

ووفقًا للتقرير، لا يزال الطلب على البيتكوين مدفوعًا بالمضاربة والتفاؤل بشأن تبني تكنولوجيا البلوكتشين، مما يجعل تقلبات البيتكوين أكبر بكثير من تقلبات الأصول المالية التقليدية.

كما أشار التقرير إلى أن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) قد جذبت اهتمامًا متزايدًا في عامها الأول، مما أدى إلى تحسين العوائد.

ويتوقع الخبراء أن يستمر هذا الاتجاه مع ازدياد الوضوح التنظيمي، مما قد يؤدي إلى تقليل الارتباطات بين العملات الرقمية والأسواق التقليدية. مع التحسن في اللوائح التنظيمية، من المتوقع أن يزيد دخول المستثمرين المؤسسيين في هذا المجال.

فيما يتعلق بإدارة المحافظ الاستثمارية، أفادت “سيتي بنك” بأن إضافة البيتكوين إلى المحافظ الاستثمارية قد يزيد العوائد تاريخيًا، وإن كان مع زيادة في التقلبات.

بناءً على تحليل “بلاك-ليترمان”، يتوقع أن تحقق المحافظ التي تحتوي على 1-5% من البيتكوين عوائد سنوية تتراوح بين 8% و15%.

كما أشار التقرير إلى أن البيتكوين وإيثيريوم يشتركان حاليًا في مستويات مشابهة من المخاطر، إلا أن تباعدًا قد يحدث مستقبلاً بسبب اختلاف حالات استخدام كل منهما.

وأوصت “سيتي ريسيرش” باستخدام استراتيجيات إعادة التوازن مثل المتوسطات المتحركة والتعديلات الفصلية للمساعدة في إدارة تقلبات المحفظة.

وأخيرًا، اعترف الاستراتيجيون بأن كلًا من العملات المشفرة والأسواق التقليدية للأسهم لم تكونا تحوطات فعالة ضد التضخم، إلا أن استراتيجيات تتبع الاتجاهات قد تكون ذات فائدة خاصة في ظل الاهتمام المضاربي المتزايد بالعملات الرقمية.