سهم «سيسكو» يتراجع رغم نتائج فصلية قوية مدعومة بطفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تعرض سهم «سيسكو سيستمز» لضغوط في تعاملات الخميس، رغم إعلان الشركة نتائج مالية فصلية تجاوزت توقعات السوق، مدفوعة بالطلب المتنامي على معدات الشبكات والبنية التحتية اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وانخفض سهم الشركة بنسبة 7.85% إلى 114.35 دولار، لكنه حافظ رغم التراجع على مكاسب قوية منذ بداية العام، بلغت نحو 50%، ما يعكس الأداء القوي للسهم خلال الأشهر الماضية.

وأظهرت نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2026 نمواً ملحوظاً في نشاط الشبكات، الذي يشمل المعدات المستخدمة في مراكز البيانات المخصصة لأحمال الذكاء الاصطناعي.

وارتفعت إيرادات هذا القطاع بنسبة 28% على أساس سنوي لتصل إلى 9.79 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 9.66 مليار دولار، في مؤشر على استمرار قوة الطلب على البنية التحتية الرقمية.

وتستفيد «سيسكو» من موجة الإنفاق الضخمة التي تقودها شركات التكنولوجيا ومشغلو مراكز البيانات لتوسيع قدراتهم الحاسوبية، مع تزايد الحاجة إلى شبكات أسرع وأكثر قدرة على نقل كميات هائلة من البيانات التي تتطلبها تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

إلا أن ارتفاع الطلب لم ينعكس بالكامل على هوامش الربحية، إذ انخفض هامش الربح في الربع الرابع إلى 66.3%، مقارنة مع 68.4% خلال الفترة نفسها من العام السابق.

وأرجعت الشركة الضغوط على الهوامش إلى ارتفاع تكاليف المكونات المستخدمة في معدات البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما حد من استفادتها الكاملة من نمو الإيرادات.

ويبدو أن تراجع السهم يعكس تركيز المستثمرين على جودة النمو وهوامش الأرباح، بدلاً من الاكتفاء بالنظر إلى تجاوز الإيرادات للتوقعات، خصوصاً بعد الارتفاع القوي الذي سجله السهم منذ بداية العام.

وتواجه «سيسكو» في المرحلة المقبلة معادلة مزدوجة تتمثل في الاستفادة من موجة الإنفاق المتسارع على الذكاء الاصطناعي، مع الحفاظ في الوقت نفسه على مستويات الربحية في ظل ارتفاع تكاليف مكونات معدات الشبكات ومراكز البيانات.