جولدمان ساكس يستبعد فقاعة أرباح في الأسهم الأمريكية بدعم من الاقتصاد والذكاء الاصطناعي

تواصل أرباح الشركات الأمريكية تسجيل مستويات قوية، في وقت تتزايد فيه التساؤلات حول مدى استدامة هذا الأداء، إلا أن محللي “جولدمان ساكس” يرون أن المخاوف من تشكل ما يعرف بـ”فقاعة أرباح” تبدو مبالغاً فيها، مستندين إلى قوة الاقتصاد الأمريكي واستمرار الإنفاق المرتبط بتقنيات الذكاء الاصطناعي.

وأظهرت بيانات “بلومبرج إنتليجنس” أن أرباح الشركات المدرجة ضمن مؤشر “إس آند بي 500” ارتفعت بنحو 30% خلال كل من الربعين الأول والثاني، بينما تشير التقديرات للعام بأكمله إلى تسجيل أقوى نمو سنوي في الأرباح منذ موجة التعافي التي أعقبت جائحة “كوفيد-19” عام 2021.

ويرى محللو البنك، في مذكرة حديثة، أن وتيرة نمو الأرباح مرشحة للتباطؤ خلال السنوات المقبلة، لكنهم لا يتوقعون تحول هذا التباطؤ إلى تراجع حاد في الأرباح.

وأشار المحللون إلى أن بعض الشركات قد تحقق في الوقت الحالي مستويات من الأرباح تتجاوز ما يمكن اعتباره مستداماً على المدى الطويل، بالتزامن مع الزيادة الكبيرة في الاستثمارات الموجهة إلى الذكاء الاصطناعي، إلا أن ذلك لا يعني بالضرورة أن موجة نمو الأرباح الحالية تفتقر إلى الأساس الاقتصادي.

وتستفيد الشركات الأمريكية من مجموعة من العوامل الداعمة، في مقدمتها متانة النشاط الاقتصادي، إلى جانب توسع الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية والتقنيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وهي عوامل يرى “جولدمان ساكس” أنها توفر أساساً لنمو الأرباح خلال الفترة المقبلة.

وفي سوق الأسهم، يتوقع محللو البنك ارتفاع مؤشر “إس آند بي 500” بنحو 14% خلال العام المقبل، ليصل إلى حوالي 8700 نقطة، على أن يأتي هذا الارتفاع بصورة أساسية من نمو أرباح الشركات، وليس نتيجة توسع مضاعفات التقييم.

ويعكس هذا التقدير رهان البنك على استمرار تحسن نتائج الشركات الأمريكية، مع بقاء تقييمات الأسهم مرتبطة بدرجة أكبر بقدرة الشركات على تحقيق نمو فعلي في الأرباح، بدلاً من الاعتماد على ارتفاع مضاعفات الأسعار فقط.