تتجه الشركات الأمريكية والبريطانية إلى تقليص مستويات تحوطها من مخاطر تقلبات أسعار الصرف، في مؤشر على تغير استراتيجياتها لإدارة الانكشاف على العملات الأجنبية وسط استمرار حالة الضبابية بشأن مسار أسعار الفائدة والتضخم.
وأظهر مسح فصلي أجرته شركة «ميل تيك» المتخصصة في حلول إدارة النقد وأسواق الصرف، أن متوسط نسبة التحوط من انكشاف الشركات على العملات تراجع إلى 46% خلال الربع الثاني، مقابل 57% في الربع السابق، ليسجل بذلك أدنى مستوى منذ إطلاق المسح في عام 2024.
ولم يقتصر التراجع على حجم الانكشاف الذي تغطيه الشركات، بل امتد أيضًا إلى آجال التحوط. فقد انخفض متوسط مدة التحوط إلى 5.7 شهر خلال الربع الثاني، مقارنة بـ6.62 شهر في الربع الأول، وهو أدنى مستوى تسجله السلسلة منذ بدء رصد هذه البيانات.
وتعكس نتائج المسح تحولًا في توزيع استراتيجيات الشركات، إذ تتحوط حاليًا نصف الشركات من نسبة تتراوح بين 26% و50% من إجمالي انكشافها على العملات الأجنبية. وفي المقابل، تراجعت حصة الشركات التي تغطي ما بين 51% و75% من انكشافها على العملات إلى 34%.
وتشير هذه التطورات إلى أن الشركات لا تتعامل مع حالة عدم اليقين المرتبطة بأسعار الفائدة والتضخم عبر تعزيز التحوط، وإنما من خلال تقليص حجمه ومدته، بما يتيح لها مساحة أكبر لإعادة ضبط مراكزها المالية مع تغير اتجاهات أسواق العملات والسياسة النقدية.
