الأسواق العالمية أمام أسبوع حاسم مع ترقب جاكسون هول وبيانات التضخم الأمريكية

تستعد الأسواق العالمية لأسبوع حافل بالبيانات الاقتصادية والقرارات التي قد ترسم اتجاهات التداول خلال الفترة المقبلة، في مقدمتها انطلاق منتدى «جاكسون هول» السنوي، إلى جانب صدور مجموعة من المؤشرات الأمريكية والأوروبية والآسيوية التي توفر إشارات مهمة حول مسار التضخم والنمو والسياسة النقدية.

وتتجه الأنظار بصورة خاصة إلى كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في المنتدى، إذ يترقب المستثمرون أي إشارات بشأن مستقبل أسعار الفائدة الأمريكية، خصوصًا في ظل استمرار النقاش حول التضخم وقوة الاقتصاد وسوق العمل.

ويُعقد منتدى «جاكسون هول» الذي ينظمه بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي خلال الفترة من 27 إلى 29 أغسطس، ويجمع مسؤولين ومصرفيين مركزيين واقتصاديين من مختلف أنحاء العالم.

ويبدأ الأسبوع بتطور سياسي واقتصادي بارز في الولايات المتحدة، حيث يعقد وزير الخزانة سكوت بيسنت مؤتمرًا صحفيًا، الاثنين، للكشف عن تفاصيل العقوبات والقيود الاقتصادية الإضافية التي تعتزم واشنطن فرضها على إيران.

وقد تكون لهذه الإجراءات انعكاسات على أسواق الطاقة والعملات والسلع، خاصة في ظل حساسية الأسواق تجاه التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

وتكتسب البيانات الأمريكية أهمية خاصة هذا الأسبوع، إذ يترقب المستثمرون صدور القراءة الثانية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، إلى جانب المؤشر الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، الذي يمثل مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

وتشير التوقعات إلى ارتفاع المؤشر الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو، مقارنة بـ0.1% في القراءة السابقة.

كما تتضمن أجندة الأسبوع بيانات عن طلبات إعانة البطالة، ومبيعات المنازل الجديدة، وطلبيات السلع المعمرة، ومؤشر ثقة المستهلك، فضلًا عن بيانات المخزونات النفطية والغاز الطبيعي.

وتحظى المراجعة السنوية لبيانات الوظائف بأهمية استثنائية، إذ تتضمن مراجعة أرقام الوظائف المسجلة خلال العام المنتهي في مارس 2026، وسط اهتمام كبير بمسار سوق العمل الأمريكي وتأثيره في قرارات الفيدرالي.

وفي منطقة اليورو، يركز المستثمرون على محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير، بحثًا عن مؤشرات حول موقف صانعي السياسة النقدية من التضخم والنمو ومسار أسعار الفائدة.

كما تصدر بيانات المعروض النقدي «إم 3» والقروض المقدمة للقطاع الخاص في منطقة اليورو، إلى جانب مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الألمانية، من بينها الناتج المحلي الإجمالي وثقة الشركات والمستهلكين وأسعار الواردات.

وفي ألمانيا، تشير التوقعات إلى استقرار نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 0.2% على أساس فصلي، بينما يُنتظر تحسن مؤشر «إيفو» لثقة الشركات إلى 87.3 نقطة في أغسطس، مقارنة بـ86.6 نقطة سابقًا.

أما في اليابان، فتتجه الأنظار إلى بيانات التضخم، خصوصًا مع استمرار التكهنات بشأن الخطوة المقبلة لبنك اليابان فيما يتعلق بأسعار الفائدة.

ومن المتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي إلى 1.4% في يوليو، مقابل 1.5% في القراءة السابقة، بينما تشير التقديرات إلى وصول التضخم الأساسي في طوكيو إلى 1.8% في أغسطس على أساس سنوي.

كما تصدر بيانات البطالة اليابانية، وسط متابعة المستثمرين لقوة سوق العمل وتأثيرها في قرارات البنك المركزي.

أبرز البيانات والأحداث خلال الأسبوع

ومن المنتظر أن تحدد هذه البيانات، إلى جانب تصريحات مسؤولي البنوك المركزية والتطورات الجيوسياسية، درجة الإقبال على المخاطرة في الأسواق العالمية، خصوصًا مع اقتراب المستثمرين من مرحلة جديدة من قرارات السياسة النقدية في الاقتصادات الكبرى.