استردادات صندوق Bitwise لـ XRP تثير التساؤلات حول توجهاته الاستثمارية وسط غموض بيانات السوق
أثار تسجيل صندوق Bitwise XRP ETF صافي استردادات بقيمة 3.58 مليون دولار خلال جلسة التداول الأمريكية في 5 أغسطس اهتمام المتابعين لسوق العملات المشفرة، بعدما فُسرت الخطوة من قبل بعض المستثمرين على أنها قد تشير إلى تقليص الصندوق لانكشافه على عملة XRP، غير أن البيانات المتاحة لا تقدم دليلاً على حدوث تغيير في استراتيجية مدير الصندوق تجاه الأصل الرقمي.
وتشير المعطيات المتوفرة إلى أن العملية تتعلق باسترداد وحدات من الصندوق، وهي آلية طبيعية ضمن عمل صناديق المؤشرات المتداولة، ولا تعني بالضرورة قيام شركة Bitwise ببيع كميات من XRP أو اتخاذ موقف سلبي تجاه العملة.
وتعتمد صناديق ETF على نظام إنشاء واسترداد الوحدات عبر جهات تعرف باسم المشاركين المعتمدين، حيث تتم عمليات الإصدار أو الاسترداد في حزم محددة تصل عادة إلى 10 آلاف سهم. وبالتالي، فإن تسجيل صافي استردادات يعني فقط أن عدد الوحدات التي خرجت من الصندوق تجاوز عدد الوحدات الجديدة التي تم إنشاؤها، دون أن يكشف ذلك بشكل مباشر عن دوافع المستثمرين أو قرارات إدارة الصندوق.
وتتم عمليات الاسترداد عادة عبر طريقتين رئيسيتين؛ الأولى من خلال تسليم الكمية المقابلة من عملة XRP إلى المشاركين المعتمدين، والثانية عبر بيع الأصول وتحويل قيمتها إلى سيولة نقدية. وفي كلتا الحالتين، لا تمثل العملية وحدها مؤشراً على تغيير في رؤية Bitwise تجاه العملة الرقمية.
وبحسب أحدث البيانات الرسمية المتاحة حتى 4 أغسطس، كان الصندوق يمتلك نحو 293.93 مليون وحدة من XRP، بقيمة سوقية تقدر بحوالي 314.39 مليون دولار، فيما بلغ صافي أصوله نحو 314.37 مليون دولار موزعة على 26.31 مليون سهم.
ولم تكن بيانات حيازات الصندوق الخاصة بيوم 5 أغسطس قد صدرت عند تداول التقارير، ما جعل من الصعب تحديد طبيعة الاستردادات المسجلة وما إذا كانت مرتبطة ببيع فعلي للعملة أو مجرد إعادة هيكلة للوحدات المتداولة.
كما لم تتوفر أي أدلة تقنية تدعم فرضية تخفيض الانكشاف على XRP، مثل بيانات معاملات على شبكة البلوكتشين أو عناوين المحافظ المستخدمة أو تفاصيل الأطراف المشاركة في العملية، الأمر الذي يمنع التأكد من طبيعة التسوية التي تمت.
وتُظهر الإفصاحات السابقة للصندوق أن عمليات الاسترداد لا تعني بالضرورة تغييراً في استراتيجية الاستثمار. فقد سبق للصندوق أن نفذ عمليات بيع لتغطية طلبات استرداد نقدية، حيث تم خلال الربع الأول بيع نحو 9.73 مليون XRP، إلى جانب عمليات استرداد عينية شملت حوالي 2.69 مليون XRP.
ورغم هذه العمليات، واصل الصندوق زيادة حجم حيازاته من العملة الرقمية، إذ ارتفعت ممتلكاته من 131.22 مليون XRP نهاية عام 2025 إلى 194.9 مليون XRP بحلول نهاية مارس، قبل أن تصل إلى 293.93 مليون XRP في بداية أغسطس.
وتشير هذه البيانات إلى أن حركة الاستردادات الأخيرة قد تكون جزءاً من العمليات التشغيلية المعتادة لصناديق المؤشرات المتداولة، وليس بالضرورة مؤشراً على تراجع ثقة Bitwise في مستقبل عملة XRP، في وقت يواصل فيه سوق الأصول الرقمية مراقبة تدفقات المؤسسات وتأثيرها على اتجاهات الأسعار.
