سيتي جروب: اليابان تملك بدائل لدعم الين بعيداً عن بيع السندات الأمريكية

أكد محللو “سيتي جروب” أن اليابان تمتلك عدة خيارات مالية لتعزيز قيمة الين دون اللجوء إلى بيع جزء من حيازاتها الضخمة من سندات الخزانة الأمريكية، والتي تتجاوز قيمتها 1.1 تريليون دولار.

وأوضح البنك في مذكرة بحثية أن طوكيو يمكنها الاستفادة من خطوط وأدوات السيولة المتاحة عبر الاحتياطي الفيدرالي، وعلى رأسها آلية إعادة الشراء “الريبو” المخصصة للبنوك المركزية الأجنبية، والتي تسمح باستخدام سندات الخزانة الأمريكية كضمان للحصول على الدولار عند الحاجة، بدلاً من تصفية هذه الأصول في الأسواق.

وأشار المحللون إلى أن اليابان لديها أيضاً احتياطيات نقدية أخرى يمكن استخدامها لدعم العملة المحلية، من بينها ودائع لدى بنوك مركزية أجنبية تقدر بحوالي 160 مليار دولار، يُعتقد أن الجزء الأكبر منها موجود لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وأضافت المذكرة أن السلطات اليابانية قد تلجأ كذلك إلى استخدام أصول مقومة باليورو لتمويل عمليات شراء الين، ما يوفر خيارات إضافية للتدخل في سوق الصرف دون التأثير المباشر على سوق سندات الخزانة الأمريكية.

ولفت محللو “سيتي جروب” إلى أن هذه الودائع لم يتم استخدامها سابقاً، ما يعزز التوقعات بأنها مخصصة كاحتياطي استراتيجي للحالات الطارئة، مؤكدين أنهم لا يرون حالياً مؤشرات على مخاطر كبيرة مرتبطة بفروق المبادلة في الأسواق المالية.