تحت ضغط التكاليف وتراجع الإيرادات… قطاع تعدين البيتكوين يواجه مرحلة اختبار صعبة
يشهد قطاع تعدين البيتكوين ضغوطاً متصاعدة في ظل استمرار تراجع الإيرادات وارتفاع تكاليف الإنتاج، في وقت يتداول فيه سعر العملة الرقمية الأكبر عالمياً دون مستويات تُعدّ كافية لتغطية متوسط تكلفة التعدين المقدّرة من قبل مؤسسات مالية كبرى، ما يضع عدداً متزايداً من المعدنين في منطقة خسائر أو هوامش ربح محدودة.
وتُظهر بيانات السوق أن العوائد اليومية لتعدين البيتكوين واصلت الانكماش خلال معظم الفترة الماضية، حيث تراجع متوسط الإيرادات المتحرك لسبعة أيام إلى نحو 30 مليون دولار يومياً، مقارنة بما يزيد عن 50 مليون دولار خلال أشهر الصيف السابقة. كما تقلصت إيرادات رسوم المعاملات بشكل لافت لتستقر دون 250 ألف دولار يومياً، ما جعل مساهمتها هامشية مقارنة بالمكافآت الأساسية للكتل.
في المقابل، يتحرك سعر البيتكوين حالياً عند حدود 62 ألف دولار، بينما تُقدّر مؤسسة “جي بي مورغان” تكلفة إنتاج الوحدة الواحدة بنحو 78 ألف دولار، وهو فارق سعري استمر قرابة خمسة أشهر متتالية، مسجلاً أطول فترة في الدورة الحالية يبقى فيها السعر دون مستوى التكلفة التقديرية للإنتاج.
وتشير التقديرات إلى أن ما يقارب 20% من المعدنين باتوا يعملون ضمن نطاق غير مربح عند المستويات الحالية للأسعار، وهو ما انعكس على استقرار الشبكة التشغيلية. وخلال الأشهر الستة الماضية، ارتفعت العلاقة بين صعوبة التعدين وسعر البيتكوين، ما دفع بعض المشغلين ذوي التكاليف المرتفعة إلى اعتماد نمط تشغيل متقطع لأجهزتهم وفقاً لتقلبات السوق.
كما سجلت الشبكة تراجعاً في صعوبة التعدين بنسبة تقارب 10% خلال الأسبوع الثاني من يونيو، في ثاني انخفاض من نوعه هذا العام بعد تراجع سابق خلال الربع الأول، ما يعكس خروج جزء من القدرة التعدينية أو تقليص نشاط عدد من المعدنين تحت ضغط التكاليف.
وفي سياق متصل، اتجهت شركات تعدين البيتكوين المدرجة في الأسواق إلى تعزيز سيولتها عبر بيع أكثر من 32 ألف بيتكوين خلال الربع الأول، بهدف تغطية النفقات التشغيلية بدلاً من الاعتماد على تقليص التكاليف أو خفض الاستثمارات.
وتعكس هذه التطورات مدى حساسية القطاع لتحركات سعر البيتكوين، خصوصاً مع اقتراب حدث التنصيف المقبل خلال نحو عامين. وفي ظل استمرار ضعف إيرادات الرسوم، يبقى تحسن هوامش ربح شركات التعدين مرهوناً بشكل أساسي بعودة الأسعار إلى مستويات أعلى وتحسن بيئة السوق بشكل عام.
