تكشف أحدث معطيات بنك المغرب عن فجوة متزايدة بين تمويل المنعشين العقاريين وتمويل الأسر الراغبة في اقتناء السكن، ما يطرح تساؤلات حول توازن العرض والطلب في سوق العقار.
فقد ارتفعت القروض البنكية الموجهة للإنعاش العقاري بنسبة 10,1% عند متم شتنبر 2026، ليبلغ رصيدها 62,4 مليار درهم، بعد تسارع ملحوظ في وتيرة نموها من 7,1% في يوليوز إلى 8,3% في غشت. في المقابل، لم يتجاوز نمو قروض اقتناء السكن 2,6%، برصيد 260,4 مليار درهم، مقابل 3,4% نهاية 2025، أي بفارق يناهز 7,5 نقاط مئوية.
الفائدة تنخفض والطلب لا يتحرك
ورغم ذلك، انخفض متوسط سعر الفائدة على قروض السكن إلى 4,50%، أي أقل بـ77 نقطة أساس من فائدة قروض الإنعاش العقاري التي نزلت بدورها من 5,35% إلى 5,27%. كما تراجع متوسط الفائدة على القروض الممنوحة للأفراد إلى 5,56%.
البناء ينتعش.. والأسر مثقلة بالديون
وارتفعت القروض الموجهة لمقاولات البناء والأشغال العمومية بنسبة 19,6% خلال الفصل الثالث، فيما سجلت مبيعات الإسمنت نمواً بـ5,4% خلال الفصل نفسه، و4,5% في أكتوبر. غير أن القيمة المضافة للقطاع تباطأت إلى 2,8% في الفصل الثاني مقابل 7,6% قبل سنة.
وفي الجهة الأخرى، ارتفعت الديون المتعثرة للأسر بنسبة 5% إلى 44,3 مليار درهم، فيما نما إجمالي القروض الممنوحة لها بـ3,5% فقط إلى 405,5 مليارات درهم، ما يعكس حذر الأسر في الاستدانة في ظل تراجع القدرة الشرائية وارتفاع البطالة.
هل تفكرون في شراء شقة هذه السنة؟ وما الذي يمنعكم: الأسعار أم الفائدة أم شروط الأبناك؟
المصدر: بنك المغرب – التقرير الشهري حول الظرفية الاقتصادية والنقدية والمالية (نونبر 2026).
