جولدمان ساكس يراجع نظرته للذهب ويخفض توقعاته مع تبدد رهانات خفض الفائدة الأمريكية
أعاد بنك جولدمان ساكس تقييم توقعاته لسوق الذهب، معلناً خفض السعر المستهدف للمعدن النفيس بنحو 500 دولار للأونصة، في ظل تغيرات جوهرية في توقعات المستثمرين بشأن السياسة النقدية الأمريكية خلال الفترة المقبلة.
ويأتي هذا التعديل بعد تنامي القناعة في الأسواق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة أطول من المتوقع، مع تراجع احتمالات تنفيذ أي خفض للفائدة خلال العام الجاري.
ويرى البنك أن هذا السيناريو يفرض ضغوطاً مباشرة على الذهب، الذي عادة ما يستفيد من بيئة نقدية أكثر تيسيراً.
وأوضح التقرير أن استمرار الفائدة المرتفعة يعزز جاذبية الأصول المدرة للعائد ويدعم قوة الدولار الأمريكي، الأمر الذي يقلص الإقبال على الذهب باعتباره أصلاً لا يحقق عائداً دورياً للمستثمرين. واعتبر البنك أن هذه العوامل أصبحت المحرك الرئيسي وراء تعديل توقعاته السعرية.
ورغم النظرة الأكثر تحفظاً، أكد جولدمان ساكس أن سوق الذهب لا يزال يستند إلى عوامل دعم مهمة، من بينها استمرار مشتريات البنوك المركزية حول العالم، إلى جانب التوترات الجيوسياسية التي تدفع بعض المستثمرين إلى البحث عن الملاذات الآمنة.
وأشار البنك إلى أن التأثير الإيجابي لهذه العوامل لا يزال قائماً، لكنه يبقى أقل وزناً على المدى القصير مقارنة بتأثير السياسة النقدية الأمريكية وتحركات أسعار الفائدة الحقيقية.
ويعكس خفض التوقعات انتقال البنك من رؤية متفائلة بقوة تجاه الذهب إلى مقاربة أكثر حذراً، مع ترقب الأسواق للبيانات الاقتصادية المقبلة، خاصة مؤشرات التضخم وسوق العمل، والتي ستلعب دوراً محورياً في رسم توجهات الاحتياطي الفيدرالي وتحديد مسار المعدن الأصفر خلال الأشهر القادمة.
