ارتفاع الذهب والأسهم الأمريكية معًا…ظاهرة نادرة تفتح باب التساؤلات للمستثمرين

في مشهد استثنائي يثير اهتمام المستثمرين حول العالم، يواصل الذهب تحقيق مكاسب قياسية هذا العام، متجاوزًا التوقعات التقليدية، بينما تصعد الأسهم الأمريكية في الوقت نفسه إلى مستويات تاريخية، ما يعكس حالة فريدة من التوازن بين الملاذات الآمنة وأصول المخاطرة.

تعد هذه الظاهرة نادرة جدًا، إذ ارتفعت أسعار الذهب بنحو 44% منذ بداية العام، متفوقة بشكل ملحوظ على مؤشر “إس أند بي 500” الذي سجل ارتفاعًا بنسبة 14% بعد تعافيه من موجة البيع المكثف الناتجة عن إعلان التعريفات الجمركية في عهد ترامب.

وقد شهد هذا العام وصول الذهب والمؤشر إلى مستويات قياسية جديدة عدة مرات، في حين لم يتكرر هذا التزامن إلا مرتين منذ عام 1970.

عادةً يرتفع الذهب في أوقات القلق الاقتصادي، بينما يشير صعود الأسهم لمستويات قياسية إلى تفاؤل المستثمرين واستعدادهم لتحمل المخاطر.

لذلك، فإن الصعود المتزامن للذهب والأسهم يمثل نمطًا استثنائيًا وغير مألوف في الأسواق المالية.

يساهم ضعف الدولار الأمريكي في دعم هذا السيناريو المزدوج، إذ انخفض مؤشر العملة الأمريكية نحو 10% هذا العام، ما جعل الذهب أكثر جاذبية وجعل الأسهم الأمريكية أرخص بالنسبة للمستثمرين الأجانب.

ووفقًا لبريت فريدمان من “أوبشن متريكس”، فإن صعود الذهب منذ منتصف 2023 يعكس رغبة المستثمرين في التحوط ضد المخاطر، لكنه لا يشير إلى وجود فقاعة مالية في المعدن النفيس.

يوضح فريدمان أن سوق الذهب الحالي لا يظهر تقلبات حادة تُعد مؤشرًا على الفقاعات المالية الحقيقية، كما أن عقود الخيارات الحالية لا تشير إلى أي فقاعة، ما يعني أن الذهب يمر بسوق صاعدة نشطة ومستقرة نسبيًا.

يشير أدريان آش، مدير الأبحاث في “بوليون فولت”، إلى أن الانقسامات السياسية الداخلية في الولايات المتحدة، وتوترات الناتو مع روسيا، وانخفاض أسعار الفائدة، كلها عوامل تزيد من جاذبية الذهب والفضة كملاذات آمنة.

كما أن ضعف التعاون الدولي وانعدام الثقة على المستوى العالمي يعزز دور المعدن الأصفر في محافظ المستثمرين.

يشهد الذهب سوقًا صاعدة قوية مدفوعة بالقلق الاقتصادي والسياسي، بينما تصعد الأسهم الأمريكية في ظاهرة استثنائية غير معتادة.

ورغم ذلك، يظل مسار الأسواق مرتبطًا بمدى قوة الاقتصاد الأمريكي وقدرته على مواجهة التحديات المقبلة، ما يجعل متابعة تحركات الذهب والأسهم أمرًا بالغ الأهمية في الفترة القادمة.