أمازون خارج موجة الذكاء الاصطناعي وسهمها عند أدنى مكرر ربحية في تاريخها
في وقت تتجه فيه أنظار المستثمرين بقوة نحو أسهم شركات التكنولوجيا المستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي، يجد سهم “أمازون” نفسه بعيداً عن هذا الزخم، رغم امتلاك الشركة حضوراً متنامياً في سوق الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
ويكشف أداء السهم خلال الفترة الأخيرة عن فجوة واضحة بينه وبين عدد من عمالقة التكنولوجيا، بعدما تراجع بنسبة 2.4% خلال الشهر الماضي، بينما واصلت أسهم أخرى تسجيل مستويات قياسية أو تحقيق مكاسب بدعم من التوقعات المتفائلة بشأن الإنفاق العالمي على تقنيات الذكاء الاصطناعي.
يتداول سهم “أمازون” حالياً عند مكرر ربحية يقترب من 20 مرة، وهو أدنى مستوى من نوعه يسجله السهم منذ إدراج الشركة في البورصة، وفقاً لفريق “تريند سبايدر”.
ويأتي هذا التقييم في وقت يشهد فيه قطاع التكنولوجيا موجة اهتمام متجددة، مع تركيز المستثمرين على الشركات التي يُنظر إليها باعتبارها الأكثر استفادة من التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وفي المقابل، تمكن سهم “إنفيديا” من تسجيل مستوى قياسي خلال تعاملات الإثنين، بينما لامس سهم “إيه إم دي” مستوى قياسياً في الآونة الأخيرة، في حين حققت أسهم “مايكروسوفت” و”جوجل” مكاسب محدودة خلال الشهر الماضي.
ويعكس هذا التباين اختلافاً في توجهات المستثمرين داخل قطاع التكنولوجيا، إذ لم يستفد سهم “أمازون” بالقدر نفسه من موجة الحماس التي أحاطت ببعض الشركات المرتبطة مباشرة بأشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.
ولا يواجه سهم “أمازون” ضغوط السوق وحدها، إذ تواجه الشركة أيضاً تحديات تنظيمية قد تلقي بظلالها على أدائها خلال الفترة المقبلة.
وفي سبتمبر، رفعت لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية إلى جانب 22 ولاية دعوى ضد الشركة، تتعلق بممارساتها في مجال الإعلانات، متهمة إياها بتحميل نحو 1.2 مليون معلن تكاليف إضافية تقدر بنحو 20 مليار دولار منذ عام 2019.
وتضيف هذه القضية بعداً آخر إلى التحديات التي تواجهها الشركة، في وقت يحاول فيه المستثمرون تقييم آفاق نمو أعمالها المختلفة، من التجارة الإلكترونية إلى الخدمات السحابية والإعلانات والذكاء الاصطناعي.
ورغم الضغوط التي تعرض لها السهم خلال الأسابيع الماضية، شهدت جلسة الإثنين تحسناً محدوداً، إذ ارتفع سهم “أمازون” بنسبة 0.40% ليصل إلى 252.54 دولار.
ويضع هذا الأداء الشركة أمام مفارقة لافتة في سوق التكنولوجيا: فبينما تتدفق الاستثمارات نحو الذكاء الاصطناعي وترتفع تقييمات عدد من الشركات المستفيدة من هذه الطفرة، يتداول سهم “أمازون” عند مكرر ربحية تاريخي منخفض.
وقد يكون مستوى التقييم الحالي محط اهتمام المستثمرين الذين يراقبون قدرة الشركة على تحويل استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية إلى نمو أقوى في الأرباح، في وقت تظل فيه الضغوط التنظيمية وأداء السهم في السوق من أبرز العوامل التي تحدد مساره خلال المرحلة المقبلة.
