أعاد الحديث عن احتمال استحواذ Paramount Global على Warner Bros. Discovery النقاش الدائر بين المستثمرين حول ما إذا كان ينبغي لشركات البث مثل نتفليكس وأمازون امتلاك استوديوهات ضخمة.
استمر هذا الجدل منذ استحواذ أمازون على MGM، حيث يقيّم المحللون الفوائد الاستراتيجية والمخاطر المالية المرتبطة بمثل هذه الصفقات.
يجادل المؤيدون بأن الاستحواذ يمكن أن يكون أداة دفاعية. فامتلاك استوديو مثل Warner Bros قد يقلل من تراخيص المحتوى للأطراف الثالثة، بما في ذلك نتفليكس، ما يمنح الشركة المقتنية ميزة تنافسية.
لكن باركليز تشير إلى أن توريد المحتوى للمنصات الكبرى من طرف ثالث من غير المرجح أن يتغير بشكل جذري، حتى في حال اندماج استوديوهات كبرى مثل Paramount وWarner Bros.
تولّد الاستوديوهات أكثر من 13 مليار دولار سنويًا من عائدات الترخيص عبر أقسامها المختلفة، بينما تظل نتفليكس أكبر مشترٍ للمحتوى من طرف ثالث وفق ميزانيتها الحالية.
ويلاحظ المحللون أن الأعمال الأكثر شعبية على نتفليكس نادرًا ما تأتي من Warner Bros أو Paramount، رغم أن الملكية قد تتيح الوصول إلى امتيازات قوية مثل DC Comics وHarry Potter، مع فرص إضافية في ألعاب الفيديو، ما قد يعزز التفاعل والمشاركة.
من ناحية أخرى، قد تأتي هذه الخطوة مع عدم تآزر محتمل يصل إلى 12 مليار دولار إذا قللت نتفليكس من تراخيص الأطراف الثالثة مع الحفاظ على العروض السينمائية في نفس اليوم على منصتها.
كما أن تكلفة الاستحواذ المقدرة بـ50–60 مليار دولار تمثل فرصة بديلة كبيرة، إذ يمكن توجيه هذه الأموال لتوسيع المحتوى الرياضي أو أنواع أخرى من المحتوى بعوائد محتملة أعلى على ربحية السهم (EPS).
تشكل الفروق الثقافية بين نتفليكس واستوديو تقليدي مثل Warner Bros تحديًا كبيرًا. إذ تنظم نتفليكس المحتوى حسب النوع ضمن هيكل مركزي، بينما تحتفظ استوديوهات مثل Warner Bros بعلاماتها المتميزة مثل New Line وFocus، والتي لها ثقافات إبداعية خاصة بها.
وقد يؤدي دمج سير العمل بين المنصتين إلى احتكاك عبر سلسلة قيمة المحتوى، من الإدارة التنفيذية إلى المبدعين، كما يمكن أن تختلف استراتيجيات توزيع المحتوى، بما في ذلك جداول العرض السينمائي، ما قد يزيد من التعقيدات التشغيلية.
تستشهد باركليز بتجربة ديزني في البث، مشيرة إلى تأثير توزيع الأفلام على نجاحها، كما لاحظت أن بعض العروض التي لم تحقق نجاحًا على التلفزيون أصبحت ناجحة على نتفليكس، ما يوضح أن قوة المنصة نفسها تلعب دورًا أكبر من ملكية الامتياز.
في الوقت ذاته، حققت المنصات المجانية مثل YouTube وRoku وTubi مكاسب حصة سوق على حساب الخدمات المميزة مثل نتفليكس وHBO، مما يعكس تغيرات في عادات المشاهدة والمشاركة، حيث تدفع النجاحات الكبيرة مثل Squid Game التفاعل على المدى القصير، بينما تظل اتجاهات المشاركة المتوسطة مستقرة نسبيًا.
تمثل ملكية امتيازات ضخمة مثل DC Comics وHarry Potter تحديًا في التنفيذ، إذ ستتطلب إدارة محتوى مستدامة، واستثمارات تسويقية، واستراتيجيات تحويل نقدي متعددة للحفاظ على القيمة وتعظيم العائد.
