Zcash وNEAR تستقطبان اهتمام سوق العملات المشفرة مع تحول السيولة نحو البدائل
يشهد سوق العملات المشفرة خلال 2026 اتساعًا في دائرة الاهتمام بالأصول البديلة، مع بروز عملتي Zcash (ZEC) وNEAR Protocol (NEAR) ضمن المشاريع التي جذبت أنظار المتداولين والمستثمرين، في ظل توجه بعض رؤوس الأموال إلى أصول أصغر من بيتكوين وإيثريوم وتحمل روايات مختلفة داخل السوق.
ويربط هذا التحول بإمكانية استفادة بعض العملات البديلة من إعادة توزيع جزء محدود من السيولة الموجودة في الأصول الكبرى، وهو ما سلط الضوء على Zcash، التي شهدت ارتفاعًا قويًا خلال الفترة الأخيرة، وNEAR باعتبارها إحدى شبكات العقود الذكية التي تسعى إلى الاستفادة من هذا التحول.
وقال ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لمنصة Bankless، في منشور بتاريخ 23 شتنبر، إن Zcash باتت من أبرز الأصول المستفيدة مما وصفه بـ«رهان بيتكوين»، بينما يمكن النظر إلى NEAR ضمن الفئة ذاتها بالنسبة إلى قطاع منصات العقود الذكية.
ويستند هذا الطرح إلى الفارق الكبير في القيمة السوقية بين بيتكوين وZcash. فالقيمة السوقية لبيتكوين تبلغ نحو 1.7 تريليون دولار، مقابل حوالي 26 مليار دولار لـZcash عقب الارتفاعات التي سجلتها العملة.
ويعني هذا الفارق أن انتقال نسبة محدودة من رؤوس الأموال الموجودة في بيتكوين إلى أصل أصغر مثل ZEC يمكن أن يترك أثرًا أكبر نسبيًا على قيمته السوقية وسعره، مقارنة بالتدفقات نفسها عندما تدخل إلى أصل ضخم مثل بيتكوين.
ولا يعني ذلك بالضرورة أن انتقال السيولة سيحدث أو أن Zcash ستكرر أداء أصول أخرى، لكنه يفسر جانبًا من الاهتمام المتزايد بالعملة في ظل ارتفاع أحجام التداول وتغير توجهات السوق.
وجاء صعود Zcash بالتزامن مع عودة الاهتمام بقطاع العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية، إلى جانب النقاش المتزايد حول قدرة تقنيات التشفير الحالية على مواجهة التطورات المستقبلية في مجال الحوسبة الكمومية.
كما ساهم اتساع قنوات الوصول المؤسسي إلى Zcash في تعزيز حضور العملة داخل السوق، بعدما أصبح المستثمرون قادرين على الوصول إليها من خلال منتجات مالية منظمة.
وأظهر تقرير صادر عن 21Shares في 22 شتنبر أن القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات المشفرة المرتبطة بالخصوصية ارتفعت من 6.2 مليار دولار إلى نحو 30 مليار دولار خلال العام الماضي.
وفي المقابل، قدرت بيانات CoinGecko القيمة الإجمالية لهذا القطاع بنحو 36.9 مليار دولار في الفترة نفسها، مع اختلاف التقديرات بحسب الأصول التي تدخل ضمن تصنيف العملات المرتبطة بالخصوصية.
وتلقى Zcash دفعة إضافية على مستوى الوصول المؤسسي بعد تحويل Grayscale Zcash Trust إلى صندوق فوري متداول في البورصة يحمل الرمز ZCSH على منصة NYSE Arca في 25 غشت.
وبدأ الصندوق بأصول تحت الإدارة بلغت نحو 304 ملايين دولار، قبل أن تتجاوز قيمتها 400 مليون دولار بالتزامن مع تخطي سعر ZEC مستوى 1,000 دولار في أوائل شتنبر.
ويضيف إدراج الصندوق المتداول قناة مختلفة للتعرض إلى Zcash، بعدما أصبح بالإمكان الاستثمار في الأصل من خلال منتج مالي متداول في سوق الأسهم بدل شراء العملة الرقمية والاحتفاظ بها مباشرة.
ويقارن هوفمان التحرك الحالي لـZcash بما شهدته إيثريوم خلال دورة السوق في 2021، عندما ارتفعت القيمة السوقية لـETH من حوالي 12 مليار دولار عند القاع إلى قرابة 554 مليار دولار عند الذروة.
ويعكس هذا المثال حجم التحركات التي يمكن أن تشهدها الأصول الأصغر عندما تتدفق إليها السيولة خلال فترات صعود السوق، لكنه لا يشكل في حد ذاته ضمانًا لتكرار المسار نفسه بالنسبة إلى Zcash.
وفي الوقت الذي تظل فيه بيتكوين وإيثريوم في صدارة سوق العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية والسيولة، يعكس صعود Zcash واهتمام المستثمرين بعملات الخصوصية اتساع نطاق الروايات الاستثمارية داخل القطاع، بينما تبرز NEAR بدورها ضمن محاولات جذب السيولة إلى شبكات العقود الذكية البديلة.
ويبقى اتجاه هذه التدفقات مرتبطًا بتطورات السوق، ومستوى الطلب على الأصول الرقمية، وقدرة المشاريع البديلة على الحفاظ على الاهتمام الذي اكتسبته خلال الفترة الأخيرة.
