عوائد السندات الأمريكية تقفز بعد إشارات الفيدرالي لاحتمال رفع الفائدة
سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعاً ملحوظاً خلال تعاملات الأربعاء، عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي تثبيت أسعار الفائدة، إلى جانب إشارات صادرة عن صناع السياسة النقدية تفيد بأن خيار رفع الفائدة لا يزال مطروحاً خلال العام الجاري.
وجاء هذا التحرك في الأسواق بالتزامن مع صدور التقرير الفصلي لتوقعات أعضاء لجنة السوق المفتوحة، والذي أظهر مراجعة صعودية لمتوسط سعر الفائدة المتوقع بنهاية عام 2026، حيث تم رفعه إلى 3.8% مقارنة بـ3.4% في التقديرات السابقة، ما يعكس ميلاً أكثر تشدداً في السياسة النقدية مقارنة بالاجتماعات الماضية.
كما كشف التقرير عن انقسام واضح داخل اللجنة، إذ يرى نحو 50% من المشاركين في إعداد التوقعات أن هناك احتمالاً لرفع تكاليف الاقتراض مستقبلاً، في حين يتوقع النصف الآخر إمكانية خفضها، وهو ما فسّرته الأسواق على أنه مؤشر على استمرار بقاء السياسة النقدية في نطاق التشديد لفترة أطول مما كان متوقعاً.
وفي أسواق العقود الآجلة، أظهرت بيانات أداة “CME FedWatch” تسعيراً متزايداً لاحتمالات رفع الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة، حيث بلغت الاحتمالات نحو 50% في اجتماع سبتمبر، و60.7% في أكتوبر، لترتفع إلى 77% في ديسمبر، مع استبعاد شبه كامل لأي سيناريو لخفض الفائدة خلال هذه الاجتماعات الثلاثة.
وانعكست هذه التوقعات مباشرة على سوق السندات، حيث ارتفعت العوائد عبر مختلف الآجال، وجاءت التحركات على النحو التالي: ارتفع عائد سندات السنتين إلى 4.132% بزيادة 8.5 نقطة أساس، فيما صعد عائد سندات العشر سنوات إلى 4.441% بزيادة طفيفة بلغت 1.1 نقطة أساس، في حين تراجع عائد سندات الثلاثين عاماً بشكل محدود إلى 4.916% بانخفاض 1.3 نقطة أساس.
وتعكس هذه التحركات حالة إعادة تسعير سريعة في الأسواق المالية، في ظل قراءة المستثمرين لإشارات الفيدرالي على أنها تميل إلى تشديد السياسة النقدية أو إبقائها مرتفعة لفترة أطول، مع استمرار الضغوط المرتبطة بالتضخم وتوقعات النمو الاقتصادي.
