أبقت مؤسسة نومورا اليابانية على موقفها التحفظي بشأن الدولار الأمريكي، مؤكدة على استمرار فرص البيع، وذلك مع اقتراب انعقاد منتدى جاكسون هول السنوي، الذي يترقبه المستثمرون بحثًا عن إشارات واضحة حول مستقبل السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وتشير تقديرات نومورا إلى أن الدولار يفتقر في الوقت الحالي لأي عوامل دعم قوية، خاصة مع تكهنات متزايدة بأن الفيدرالي قد يبدأ قريبًا دورة خفض أسعار الفائدة.
وتعكس بيانات سوق العمل الأخيرة في الولايات المتحدة تباطؤ التوظيف وضعف نمو الأجور، ما يزيد من الضغوط على العملة الأمريكية ويدعم توقعات التيسير النقدي.
كما يتعرض الدولار لضغوط إضافية بسبب تحسن تدفقات رؤوس الأموال نحو أوروبا وآسيا، حيث يُتوقع أن تحقق بعض الاقتصادات الكبرى أداءً أفضل نسبيًا خلال 2025 مقارنة بالولايات المتحدة.
وتساهم أيضًا تراجعات عوائد سندات الخزانة الأمريكية في تقليل جاذبية الدولار كملاذ استثماري.
ويُشير المحللون إلى أن تصريحات رئيس الفيدرالي، جيروم باول، خلال منتدى جاكسون هول، ستكون مفتاح تحديد اتجاه الدولار على المدى القريب. فالتلميح إلى سياسة أكثر حذرًا أو خفض محتمل للفائدة قد يفاقم ضعف العملة الأمريكية، بينما قد تمنح نبرة أكثر تشددًا دعمًا مؤقتًا للدولار.
ويُتداول مؤشر الدولار حاليًا قرب أدنى مستوياته منذ شهرين، في انتظار أي مؤشرات جديدة تحدد مسار السياسة النقدية الأمريكية في الفترة المقبلة.
