أشار مركز أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش” (BKGR) إلى تراجع ملحوظ في أسعار الفائدة الثانوية بسوق السندات المغربية خلال الفترة الممتدة من 10 إلى 16 أكتوبر الجاري.
وفي مذكرته الأخيرة بعنوان “Fixed Income Weekly”، أضاف المركز أن أبرز التغيرات كانت على مستوى السندات لأجل 30 سنة، حيث انخفضت الفائدة بمقدار 4.2 نقطة أساس، في حين تراجعت الفائدة على السندات لأجل سنتين بحوالي 3.5 نقطة أساس.
رغم ذلك، لوحظ ارتفاع طفيف في المردودية الثانوية لخطوط 13 أسبوعًا و10 سنوات، حيث زادت بمعدل 0.8 نقطة أساس و1 نقطة أساس على التوالي.
فيما يتعلق بالسوق الأولية، تم إجراء اكتتاب وحيد خلال جلسة المناقصة الأخيرة، حيث تم جمع 500 مليون درهم على السندات لأجل سنتين بسعر فائدة أقصى قدره 2.7952%، مع معدل إرضاء بلغ 14%.
نتيجة لهذه العملية، شهد سعر الفائدة الأولي لأجل الاستحقاق المذكور انخفاضًا قدره 3.9 نقطة أساس ليصل إلى 2.79%.
كما توقع المركز أن تستمر الخزينة المغربية في الاتجاه التنازلي لأسعار الفائدة، في ظل وضع مالي مريح والعائدات المتوقعة التي تقل عن 10 مليارات درهم خلال شهري نونبر ودجنبر، مما يشمل الجزء الأكبر من الاستردادات.
وأبرز أيضًا أن توقعات المستثمرين بشأن خفض سعر الفائدة الرئيسي المتوقع في نهاية السنة تدعم هذا الاتجاه.
