محللون يوصون بـ “تعزيز” سهم TGCC متوقعين ارتفاعاً بنسبة 12%
بعد سنوات من التحديات الاقتصادية والجيوسياسية التي أثقلت كاهل قطاع البناء والأشغال العامة، يبدو أن شركة TGCC، الرائدة المغربية في قطاع البناء، تقف على أعتاب مرحلة نمو استثنائية.
ففي مذكرة بحثية حديثة، أوصى محللو شركة M.S.IN بـ “تعزيز” سهم TGCC ضمن المحافظ الاستثمارية، محددين سعراً مستهدفاً يبلغ 1.020 درهمًا، ما يشير إلى إمكانية ارتفاع تصل إلى نحو 12% عن سعره السوقي الحالي.
تستند هذه التوصية القوية إلى أداء TGCC اللافت وسط بيئة اقتصادية متفائلة مدعومة بضخ استثمارات عمومية غير مسبوقة.
وكشف التقرير أن الشركة حققت دفتر طلبيات قياسياً بلغ نحو 19 مليار درهم، مسجلاً نمواً هائلاً بنسبة 122% على أساس سنوي.
ويشير هذا الرقم التاريخي إلى قوة نشاط المجموعة، خاصةً مع انخراطها في مشاريع البنية التحتية العملاقة المتعلقة بالاستعدادات لتنظيم كأس أمم إفريقيا 2025 وكأس العالم 2030.
وتُشكل العقود العمومية وشبه العمومية حصة الأسد من هذا الدفتر بنسبة 71%، ما يضمن رؤية واضحة ومستقرة لإيرادات الشركة المستقبلية.
“تستفيد TGCC بشكل كامل من انتعاش الاستثمار العمومي، الذي من المتوقع أن يبلغ 380 مليار درهم في مشروع قانون المالية لعام 2026، ما يعكس ديناميكية إيجابية قوية ستستمر في عام 2025 وما بعده.”
– محللو M.S.IN.
على الصعيد المالي، أظهرت نتائج TGCC خلال النصف الأول من عام 2025 متانة استثنائية:
- رقم المعاملات: بلغ 5.6 مليارات درهم، بزيادة 43.6%.
- النتيجة التشغيلية: قفزت بنسبة 139% لتصل إلى 978 مليون درهم.
- صافي ربح المجموعة: ارتفع بنسبة 60.6% ليلامس 416 مليون درهم.
ويُعزى هذا النمو القياسي إلى تسارع العمل في قطاعات البنية التحتية (45%)، والسدود (23%)، وقطاع العقار (11%)، إضافة إلى الدمج الناجح لشركة STAM VIAS الذي عزز مكانتها في الأشغال الطرقية.
أشار التقرير أيضاً إلى القوة المالية للمجموعة؛ فبنهاية عام 2024، سجّلت TGCC فائض سيولة صافٍ بقيمة 14 مليون درهم.
كما انخفض معدل المديونية بشكل لافت من 67.5% عام 2023 إلى 38.1% عام 2024، بعد تسديد كامل دين الاستحواذ على STAM VIAS بفضل زيادة رأسمال بقيمة 2.2 مليار درهم.
بالإضافة إلى الأداء التشغيلي والمالي، يتوقع محللو M.S.IN استمرار سياسة التوزيع السخية للأرباح، بمتوسط توزيع متوقع يبلغ 27.2 درهمًا للسهم خلال الفترة 2025-2029، ما يمثل معدل نمو سنوي متوسط قدره 16%.
وتؤكد التوصية على أن TGCC لا تستفيد فقط من المشاريع المحلية الضخمة، بل تواصل توسعها القاري في إفريقيا وفتح أسواق جديدة، أبرزها المملكة العربية السعودية، ما يعزز مكانتها كقاطرة لقطاع البناء في المنطقة.
