سهم فيراري ترتفع بأكثر من 4% في ميلانو وسط توقعات إيجابية للربع الأول من 2025
شهدت أسهم شركة فيراري ارتفاعاً بأكثر من 4% في بورصة ميلانو يوم الأربعاء، عقب مكالمة المحللين التي أجرتها الشركة قبيل إغلاق الربع الثاني، حيث أكدت الإدارة تفاؤلها بأن النصف الأول من عام 2025 سيكون أقوى من النصف الثاني.
ويأتي هذا التفاؤل رغم تباطؤ تسليمات طراز دايتونا SP3، الذي يمثل المحرك الرئيسي لهذا التقلب في الأداء. بعد شحن 77 وحدة في الربع الأول، من المتوقع أن يتم توزيع 100 وحدة متبقية بين الربعين الثاني والثالث، ما يعني انخفاضاً في مساهمة الطراز في الأرباح خلال الفترة القادمة.
على الجانب الآخر، من المتوقع أن تعوض الطرازات الجديدة مثل SF90XX و12Cilindri جزئياً هذا التراجع، حيث تستمر في تعزيز الأداء العام للشركة.
كما سجلت أسهم فيراري المدرجة في الولايات المتحدة ارتفاعاً بنسبة تقارب 2% خلال التداولات ما قبل السوق.
تتوقع فيراري أن تحافظ هوامش الربح في الربع الثاني على مستويات مماثلة للربع الأول، مع ثبات نسب الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA).
بعد المكالمة، اعتبر محللو آر بي سي كابيتال ماركتس أن الربع الأول من 2025 سيظل الأبرز من حيث الربحية على مدار العام، مشيرين إلى أن حدث المستثمرين المزمع في 9 أكتوبر سيكون فرصة مهمة للإعلان عن تحديثات استراتيجية الشركة في مجال السيارات الكهربائية، مع احتمال زيادة التركيز على محركات الاحتراق الداخلي بحلول عام 2030.
من المتوقع أن تقدم فيراري رؤى جديدة لفترة 3 إلى 5 سنوات تركز على تحسين الأسعار وتشكيلة المنتجات بدلاً من زيادة حجم المبيعات. وأكد المحللون أن هذه الرسائل تتماشى مع التوجهات التي أكدت عليها الإدارة على مدار العام.
من جهة أخرى، أشار محللو بيرنشتاين إلى أن الربع الثاني سيستفيد من المزيج الإيجابي للطرازات الحديثة، لكنه سيتأثر بانخفاض مبيعات دايتونا. وأوضحوا أن تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية قد تشكل تحدياً، رغم اعتماد فيراري على التحوطات للتخفيف من تأثيرها.
كما أضاف محللو آر بي سي أن تأثيرات الرسوم الجمركية على الربع الثاني ستكون محدودة.
بالرغم من توقعات السوق بإمكانية رفع التوجيهات المالية، لم تعلن الإدارة عن تغييرات وشيكة في هدف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2025، والمحدد بأكثر من 2.68 مليار يورو.
وأشار المحللون إلى أن التوقعات للنصف الثاني من 2025 أقل بحوالي 10% مقارنة بالنصف الأول، ما يعكس تقديراً محافظاً للأداء المستقبلي، مع إمكانية رفع التوقعات في السيناريوهات الإيجابية.
من المتوقع أن يتراجع التدفق النقدي الحر في الربع الثاني مقارنة بالربع السابق، ويرجع ذلك جزئياً إلى المدفوعات المسبقة المرتفعة لطراز F80 في الربع الأول والضرائب المرتفعة في الربع الثاني، حيث يُتوقع أن يصل التدفق النقدي إلى 226 مليون يورو مقارنة بـ623 مليون يورو في الربع السابق.
فيما يتعلق بالقيم السوقية للطرازات، أشارت فيراري إلى استمرار قوتها العالمية، مع استقرار ملحوظ في سوق المملكة المتحدة بعد تخفيض التخصيص وتعديل الاستراتيجيات التجارية.
وذكر محللو بيرنشتاين أن السوق يتجه نحو نمط أكثر استقراراً، حيث تنخفض قيمة الطرازات العادية وترتفع قيمة الإصدارات المحدودة.
رفضت فيراري التعليق على تقارير إعلامية حول تأخير محتمل في إطلاق سيارتها الكهربائية الثانية المقرر أصلاً في 2026، ومن المتوقع أن تتناول الشركة هذا الموضوع في عرض نتائج الربع الثاني المقرر في 31 يوليو.
