اعتبر المستثمر الملياردير راي داليو أن الارتفاع القياسي الذي شهده الذهب في عام 2025 يمثل إنذارًا للمستثمرين والأسواق العالمية، مؤكدًا أن الصعود لم يكن مجرد موجة طلب مؤقتة، بل يعكس تراجع القيمة الحقيقية للعملات الورقية.
وخلال العام الماضي، لم يتوقف مؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس عن التحذير من أزمة ديون عالمية محتملة وتآكل مستمر في قوة العملات، مشيرًا إلى أن إشارات الخطر لا تزال قائمة مع بداية العام الجديد، وعلى رأسها الأداء اللافت للذهب.
وفي منشور له يوم الاثنين، أوضح داليو أن المكاسب الكبيرة للذهب، والتي تعد الأكبر منذ عام 1979، تحمل رسالة تحذير حول فقدان القوة الشرائية للعملات الورقية. وأضاف أن المعدن الأصفر حقق عائدًا يقارب 65% بالدولار الأمريكي، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي سجل مكاسب بنسبة 18% فقط، ما يعني فعليًا أن قيمة الأسهم انخفضت عند مقارنتها بالذهب.
وأشار داليو إلى أن استخدام العملات المتراجعة القيمة لتقييم الأداء الاستثماري قد يكون مضللاً، إذ قد يظهر أن الأصول ترتفع، بينما تنخفض القوة الشرائية الحقيقية، وهو ما يفسر الفجوة الكبيرة في العوائد عند قياسها مقابل الذهب أو عملات أخرى.
وأضاف أن انخفاض قيمة العملة المحلية يجعل الصادرات أرخص عالميًا لكنه يقلل من ثروة المواطنين ويرفع تكاليف الواردات، مؤكداً أن استمرار قوة الذهب يعكس ضعفًا اقتصاديًا وتحذيرًا من مخاطر أعمق في النظام المالي العالمي.
وأكد داليو أن كلًا من الأسهم والذهب استفادا من التيسير النقدي خلال 2025، لكن مع وصولهما إلى مستويات مرتفعة، أصبح كلاهما أكثر عرضة للتقلبات إذا تغيرت الظروف الاقتصادية، مشددًا على أن التحوط ضد مخاطر العملة، خاصة عبر الذهب، أصبح ضرورة استثمارية وليس خيارًا.
