جولدمان ساكس: تقرير الوظائف الأمريكي لن يغير مسار السياسة النقدية إلا بمفاجأة كبيرة

قال بنك جولدمان ساكس إن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) المرتقب من غير المرجح أن يُحدث تغييرًا جوهريًا في توقعات الأسواق بشأن مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، إلا في حال صدور بيانات مفاجئة بشكل كبير.

وأوضحت المذكرة الصادرة يوم الجمعة أن التقديرات تشير إلى إضافة نحو 70 ألف وظيفة خلال ديسمبر، وهو رقم يتماشى مع متوسط توقعات السوق، مما يعكس استمرار سيناريو الهبوط السلس للاقتصاد الأمريكي واستمرار التيسير النقدي بدلاً من تغيير التوقعات.

وأشار البنك إلى أن الأسواق حالياً تسعر خفضين كاملين في أسعار الفائدة خلال العام، مع توقع أول خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر أبريل. ويرى جولدمان أن بيانات سوق العمل بحاجة إلى مفاجأة كبيرة لتقديم موعد الخفض أو تأجيله بشكل ملحوظ.

من منظور الأسواق المالية، سيكون تسجيل الوظائف الجديدة بين 70 و100 ألف وظيفة الأكثر دعمًا للأسهم، إذ يعكس تباطؤًا تدريجيًا في سوق العمل دون إشعال مخاوف التضخم أو تهديد مسار التيسير النقدي.

في المقابل، قد يُفسر إضافة أقل من 50 ألف وظيفة على أنها إشارة لتباطؤ أكثر حدة في الاقتصاد، بينما قد يؤدي تجاوز 125 ألف وظيفة إلى إعادة تقييم توقيت أول خفض للفائدة وربما تأجيله إلى يونيو.

واختتم جولدمان بالإشارة إلى أن السوق من المرجح أن يظل هادئًا بعد صدور البيانات، مع توقع تحرك مؤشر S&P 500 بنحو 68 نقطة أساس فقط خلال جلسة التداول، ما يعكس تسعير الأسواق لتقلبات محدودة مسبقًا.