تصاعد عوائد السندات الألمانية وسط غموض الرسوم الجمركية وتوقعات تباطؤ اقتصادي مؤقت

شهدت عوائد السندات الألمانية لأجل عشر سنوات ارتفاعًا إلى نحو 2.6% مع تركيز المستثمرين على الحاجة لمزيد من الوضوح بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية المرتقبة.

من المتوقع أن يوجه الرئيس الأمريكي ترامب حوالي اثنتي عشرة رسالة رسمية إلى شركاء التجارة اليوم، إلا أن الجدل لا يزال قائمًا حول ما إذا كانت الدول الأوروبية ستشملها هذه الرسائل.

وفي تطور مرتبط، أعلن وزير التجارة الألماني لوتنيك أن تطبيق الحزمة الجمركية الموسعة سيتم تأجيله من الموعد المقرر في 9 يوليو إلى الأول من أغسطس، ما يمنح الأسواق راحة مؤقتة لكنه يترك حالة من التوتر مستمرة.

على الصعيد الاقتصادي، تجاوز إنتاج الصناعات الألمانية التوقعات في شهر مايو، مدفوعًا بأداء قوي في قطاع السيارات وقطاع الطاقة.

وأشار رئيس بنك بوندسبانك، يواخيم ناجل، إلى أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستشكل ضربة قوية للاقتصاد الألماني خلال عامي 2025 و2026، لكنه أبدى تفاؤله بعودة التعافي الاقتصادي بدءًا من عام 2026، مدعومًا بزيادة الإنفاق الحكومي.

ويتوقع ناجل أن تسهم التعديلات المخطط لها على حدود الدين في ألمانيا بزيادة النمو بنحو 0.75 نقطة مئوية بحلول عام 2027.

في مجال السياسة النقدية، تميل الأسواق إلى توقع خفض واحد فقط في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي خلال العام الحالي، في ظل اعتماد صانعي القرار على سياسة الحذر والانتظار وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.