أسعار النحاس تتراجع من ذروتها التاريخية وسط تقلبات تجارية ومخاوف من نقص الإمدادات العالمية
بعد صعود قياسي غير مسبوق، عادت أسعار النحاس إلى التراجع مع انحسار موجة التفاؤل التي سادت الأسواق عقب اختتام الرئيسين الأمريكي دونالد ترامب والصيني شي جين بينغ محادثاتهما التجارية.
فقد انخفض السعر المرجعي للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 1.8% ليصل إلى نحو 11,200 دولار للطن، بعدما سجل المعدن الأحمر مكاسب تجاوزت 25% منذ بداية العام.
وأوضح كريغ لانغ، المحلل الرئيسي في شركة CRU Group، أن تحركات السوق الأخيرة تعكس مزيجاً من تحسن شهية المخاطرة ومخاوف نقص المعروض، مشيراً إلى أن آمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين واشنطن وبكين ساهمت في رفع الأسعار، لكن الهدوء الحذر الذي تلا اللقاء دفع المستثمرين إلى جني الأرباح.
ويُعتبر النحاس مؤشراً حساساً للنشاط الصناعي العالمي، وقد شهد عاماً مضطرباً تأثر خلاله بالسياسات التجارية الأمريكية وتقلبات الأسواق.
ففي يوليو الماضي، قفزت الأسعار في السوق الأمريكية إلى مستويات تاريخية استباقاً لرسوم جمركية كانت قيد الدراسة، قبل أن تتراجع سريعاً بعد استثناء النحاس الخام من تلك الرسوم، ما أحدث اختلالاً في الأسعار العالمية وجذب كميات كبيرة من المعدن إلى السوق الأمريكية.
وفي الوقت نفسه، تواجه الإمدادات العالمية ضغوطاً متزايدة بسبب اضطرابات الإنتاج في مناجم رئيسية في إفريقيا وتشيلي وإندونيسيا، ما ينذر بعجز حاد في المعروض خلال العام المقبل.
شركات كبرى مثل أنغلو أميركان (Anglo American) وتيك (Teck) حذرت بالفعل من احتمال تراجع إنتاجها في عام 2026، بينما تشير تقديرات CRU إلى أن الإنتاج العالمي قد يسجل أول انكماش سنوي منذ جائحة كورونا.
ورغم هذا التراجع اللحظي، لا يزال المزاج العام بين المؤسسات المالية يميل إلى التفاؤل. فقد توقعت سيتي غروب (Citigroup) وصول أسعار النحاس إلى 12,000 دولار للطن خلال النصف الأول من العام المقبل، فيما ترى مورغان ستانلي (Morgan Stanley) أن السوق يتجه نحو أكبر عجز في المعروض منذ أكثر من عقدين.
إلا أن بعض المحللين ما زالوا متحفظين بشأن المسار المستقبلي، محذرين من أن الطلب العالمي، ولا سيما من الصين، قد لا يحافظ على زخمه في ظل الحرب التجارية المستمرة.
وعلّق توم برايس، كبير محللي السلع في بانمور ليبرم (Panmure Liberum)، قائلاً: “النحاس يواجه مفارقة واضحة؛ التفاؤل طويل الأمد قائم، لكن في المدى القصير نتوقع تباطؤاً في وتيرة الطلب، خصوصاً من السوق الصينية.”
ورغم تلك التحديات، لا تزال الصين نقطة الضوء الأساسية في السوق، حيث تتوقع غولدمان ساكس (Goldman Sachs) ارتفاع الطلب المحلي على النحاس بنسبة 5.3% هذا العام، ما قد يشكل دعامة رئيسية للأسعار إذا تم إحراز تقدم في المفاوضات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم.
وبينما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% إلى 99.4 نقطة في التعاملات المسائية، انخفضت العقود الآجلة للنحاس تسليم ديسمبر بنسبة 2.6% لتستقر عند 5.12 دولار للرطل، لتؤكد أن السوق لا تزال رهينة التوازن الدقيق بين التفاؤل الحذر والمخاطر التجارية المستمرة.
