Vicenne..أول إدراج في بورصة الدار البيضاء لعام 2025 لتعزيز ريادة الحلول الطبية
في خطوة تعكس طموحاتها التوسعية واستراتيجيتها لمواكبة التحولات الهيكلية التي يشهدها قطاع الصحة في المغرب، تستعد شركة Vicenne لطرح أسهمها في بورصة الدار البيضاء، لتكون أول عملية إدراج خلال سنة 2025.
وتراهن الشركة على هذا الاكتتاب لتأمين التمويلات اللازمة لدعم نموها المتسارع وتعزيز مكانتها كلاعب مرجعي في مجال الحلول والخدمات الطبية المتكاملة.
تعتزم Vicenne جمع 500 مليون درهم من خلال زيادة في رأس المال، بطرح 2,118,644 سهمًا جديدًا بسعر 236 درهمًا للسهم الواحد. وتُوجّه هذه الموارد نحو ثلاثة مجالات استراتيجية:
تقوية البنية اللوجستية، توسيع خدماتها المتكررة، والتوسع في الأسواق الخارجية، لا سيما في إفريقيا جنوب الصحراء.
تأسست Vicenne سنة 2004 تحت اسم Best Health، وتحوّلت خلال عقدين إلى مجموعة متكاملة تنشط في خمسة قطاعات محورية: المعدات الطبية، المستهلكات، خدمات الصيانة، معالجة النفايات الطبية، والحلول البيئية.
وتُقدّم الشركة نفسها اليوم كشريك تقني للمؤسسات الصحية، بفضل تكامل خدماتها واستمرارية عروضها، مما يُمكّنها من بناء قاعدة إيرادات مستقرة وقابلة للتوقع.
بين سنتي 2022 و2024، حققت Vicenne معدل نمو سنوي بلغ نحو 20%، إذ ارتفع رقم معاملاتها من 582 مليون درهم إلى 837 مليون درهم، مدفوعًا بنجاح قطاع المعدات الطبية ونمو الخدمات المتكررة.
سجلت الشركة في 2024 فائضًا خامًا للاستغلال (EBE) بقيمة 174 مليون درهم، أي بنسبة 20.8% من رقم المعاملات، فيما بلغ الربح الصافي الموحد 91 مليون درهم.
تتوقع Vicenne أن يبلغ رقم معاملاتها 1.33 مليار درهم بحلول 2027، ثم 1.81 مليار درهم في أفق 2030، بمعدل نمو سنوي متوسط يبلغ 11.7%. كما يُرتقب أن يرتفع EBE إلى 296 مليون درهم في 2027، ثم 440 مليون درهم في 2030، مع هوامش ربح تتراوح بين 22% و24%.
وسيصل صافي الربح الموحد إلى 149 مليون درهم في 2027، و224 مليون درهم بحلول 2030، فيما يُتوقع أن يتحوّل صافي الدين المالي من 305 مليون درهم حاليًا إلى وضعية مالية إيجابية خلال السنوات الثلاث المقبلة.
و تسعى الشركة إلى تطبيق سياسة توزيع أرباح تدريجية ومجزية، تبدأ بـ12 درهمًا للسهم في 2025 وتصل إلى 92 درهمًا في 2029، ما يوفر مردودية تتراوح بين 3% و5.2%.
و تشير التوقعات إلى تسجيل نسب نمو سنوية قوية في القطاعات التالية:
المستهلكات الطبية: +16.7%
خدمات الصيانة: +16.8%
معالجة النفايات الطبية: +25%
المعدات الطبية: +6.9% (نمو أكثر تحفظًا نظرًا لطبيعة استثماراته الرأسمالية)
يتزامن إدراج Vicenne في السوق المالي مع إصلاحات جوهرية يعرفها قطاع الصحة المغربي، على رأسها تطبيق قانون 08.22 الخاص بالمجموعات الصحية الترابية، تعميم التغطية الصحية الإجبارية (AMO)، وارتفاع وتيرة الاستثمارات العمومية.
وتراهن الشركة على استثمار هذه التحولات لتعزيز مكانتها في السوق الوطنية، وتوسيع عملياتها نحو أسواق إفريقية تشهد طلبًا متزايدًا على التكنولوجيا والخدمات الطبية المتقدمة.
و يتوزع رأسمال Vicenne حاليًا كالتالي:
Best Financière: 43.81%
Amethis Fund II: 31.29%
عادل بناني: 19.44%
محمد مفيد بنكيران: 5.33%
ولا يتضمن الاكتتاب تخارجًا للمساهمين الحاليين، بل يُعد وسيلة تمويلية لتمكين الشركة من تنفيذ استراتيجيتها التنموية. كما تعتمد Vicenne نظام حوكمة يتماشى مع المعايير التنظيمية التي تفرضها الهيئة المغربية لسوق الرساميل (AMMC).
باحتساب سعر السهم في حدود 236 درهمًا، يُقدّر تقييم Vicenne بعد الزيادة في رأس المال بنحو 2.42 مليار درهم. ويعكس هذا التقييم تطلعات قوية للنمو، وربحية مستدامة مدعومة بتدفقات نقدية صاعدة وتحسن متوقع في وضعية المديونية.
