SkyAI تبيع نصف احتياطياتها من سولانا لتمويل إعادة شراء أسهمها بقيمة 201 مليون دولار

تتجه شركة SkyAI، المتخصصة في إدارة احتياطيات العملات الرقمية، إلى إعادة هيكلة رأسمالها عبر إطلاق عرض لإعادة شراء ما يصل إلى 95% من أسهمها القائمة وعدد من أوراقها المالية، بقيمة إجمالية قد تبلغ 201 مليون دولار، بالتزامن مع تقليص حيازاتها من عملة سولانا (SOL) وتسييل جزء من أصولها الرقمية لتوفير السيولة اللازمة للعملية.

وأعلنت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك، في 11 أكتوبر الجاري، عزمها تمويل العرض باستخدام السيولة النقدية المتاحة لديها والعائدات المتأتية من بيع عملات سولانا، محددة سعر الشراء في ثلاثة دولارات لكل ورقة مالية مؤهلة. وتأتي هذه الخطوة في وقت تسعى فيه الشركة إلى إعادة ترتيب هيكل مساهميها، وسط تحركات لافتة في محافظها الرقمية ورفضها عرض استحواذ تقدمت به شركة Forward Industries.

وأوضحت SkyAI، التي يجري تداول أسهمها تحت الرمز SKYA، أنها باعت نحو مليون عملة SOL، أي ما يعادل نصف احتياطياتها المعلنة سابقاً، مع احتفاظها بنحو مليون عملة أخرى وقت الإعلان. كما أبقت الشركة الباب مفتوحاً أمام بيع كميات إضافية، تبعاً لتطورات السوق ومستويات الأسعار.

وفي 12 أكتوبر، رصد محلل البلوكشين Ember تحويل 211,623 عملة سولانا إضافية من محفظة مرتبطة بالشركة إلى منصة Coinbase Prime. وقدّر المحلل أن إجمالي العملات التي باعتها SkyAI أو نقلتها إلى جهات تداول بلغ نحو 1.25 مليون SOL خلال خمسة أيام، بقيمة تقارب 138 مليون دولار.

غير أن تحويل العملات الرقمية إلى منصات التداول لا يعني بالضرورة بيعها بصورة نهائية، إذ قد تُستخدم هذه التحويلات لأغراض الحفظ أو إدارة السيولة أو تنفيذ معاملات أخرى.

سبقت هذه التطورات سلسلة من التحويلات الكبيرة التي أثارت اهتمام متتبعي معاملات البلوكشين. ففي 10 أكتوبر، أفاد Ember بأن محافظ مرتبطة بـSkyAI نقلت نحو 468 ألف عملة SOL، بقيمة تناهز 51.1 مليون دولار، خلال 24 ساعة.

وشملت التحويلات إرسال 218 ألف عملة إلى عدد من منصات تداول العملات الرقمية المركزية، مقابل نقل 250 ألف عملة أخرى إلى شركة BitGo المتخصصة في حفظ الأصول الرقمية وتقديم الخدمات للمؤسسات.

وفي اليوم ذاته، رصدت منصة التحليلات Lookonchain انتقال نحو 568 ألف عملة سولانا، بقيمة قدرت بنحو 63.87 مليون دولار، إلى منصات التداول خلال ثلاثة أيام، مشيرة إلى أن متوسط سعر اقتناء SkyAI للعملة بلغ حوالي 194 دولاراً.

وبناءً على هذا المتوسط والقيمة السوقية للعملات المنقولة، قدرت المنصة أن بيع الكمية المذكورة قد يترتب عليه خسائر تناهز 46 مليون دولار. لكن هذه الأرقام تظل تقديرات افتراضية، إذ لا يمكن اعتبارها خسائر محققة ما لم يتأكد تنفيذ عمليات البيع فعلياً، مع مراعاة الأسعار التي تمت بها المعاملات.

وكانت SkyAI قد أعلنت في شتنبر الماضي امتلاكها أكثر من مليوني عملة سولانا، قبل أن تكشف التحويلات الأخيرة عن تراجع كبير في حجم احتياطياتها المعلنة.

ولا تقتصر هذه التحركات على الشركة وحدها، فقد سبق أن أثارت معاملات مماثلة تساؤلات بشأن توجهات الشركات المدرجة التي تعتمد على سولانا ضمن استراتيجياتها الاستثمارية. ففي يونيو الماضي، أفاد موقع Crypto.news بأن شركة Forward Industries حولت 455,784 عملة SOL، بقيمة تقارب 31.9 مليون دولار، إلى منصة Coinbase Prime، بعد نحو شهر من غياب النشاط عن المحفظة المعنية، من دون أن يشكل ذلك دليلاً قاطعاً على بيع الأصول.

تراهن SkyAI على عرض إعادة الشراء الجديد لإحداث تغيير واسع في هيكل رأسمالها، إذ يشمل ما يصل إلى 46.37 مليون سهم عادي، إضافة إلى نحو 20.72 مليون ورقة مالية موزعة على ثلاث فئات، تضم الأذون الممولة نقدياً مسبقاً، والأذون الممولة مسبقاً بالعملات الرقمية، وأذون المستشارين الاستراتيجيين.

وحددت الشركة سعر العرض في ثلاثة دولارات لكل ورقة مالية، بما يرفع القيمة الإجمالية القصوى للعملية إلى حوالي 201 مليون دولار. ووفقاً لبياناتها، يمثل هذا السعر زيادة بنسبة 65% مقارنة بسعر إغلاق السهم في 9 أكتوبر، كما يتجاوز ضعفي متوسط السعر المرجح بحجم التداول خلال الستين يوماً السابقة.

ومن المرتقب أن ينطلق العرض في حدود 15 أكتوبر، وأن يستمر عشرة أيام عمل، ما لم تقرر الشركة تمديد مدته أو إنهاءه قبل الموعد المحدد.

وأكدت SkyAI أن العملية ستُموّل من مواردها المتاحة، من دون اللجوء إلى اقتراض إضافي، مشيرة إلى أن قيمة السيولة النقدية والأصول الرقمية التي تمتلكها تتجاوز المبلغ الأقصى اللازم لتنفيذ العرض.

لكن إتمام العملية يظل مرتبطاً بعدد من الشروط، من بينها تقديم ما لا يقل عن 50% من الأوراق المالية المؤهلة ضمن كل فئة، مع عدم سحبها قبل انتهاء فترة العرض.

كما وضعت الشركة شرطاً يتعلق بأداء سولانا، يتمثل في بقاء سعر إغلاق العملة فوق 100 دولار طوال مدة العملية، مع احتفاظها بحق التنازل عن بعض الشروط وفقاً للقواعد المنظمة للعرض.

ويتعين كذلك ألا تؤدي عملية إعادة الشراء إلى فقدان الشركة إدراجها في بورصة ناسداك أو إلى خضوعها لإجراءات إلغاء التسجيل بموجب قانون تداول الأوراق المالية الأمريكي لعام 1934.

وتعتزم الشركة تقديم الوثائق الرسمية المتعلقة بالعرض إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بحلول 15 أكتوبر، متضمنة تفاصيل المشاركة والشروط الموجهة إلى المساهمين وحاملي الأوراق المالية المعنية.

وفي حال تجاوزت الأوراق المالية المقدمة للبيع الحد الأقصى المحدد في أي فئة، ستلجأ الشركة إلى قبولها على أساس تناسبي. كما علقت عمليات إعادة شراء الأسهم التي كانت تنفذها بموجب برنامجها السابق، ولن تستأنف عمليات الشراء المنفصلة قبل مرور عشرة أيام عمل على الأقل من انتهاء العرض الجديد.

تأتي خطة إعادة الشراء في أعقاب رفض SkyAI عرض استحواذ غير مطلوب تقدمت به شركة Forward Industries، التي تعتمد بدورها على سولانا ضمن استراتيجيتها لإدارة احتياطيات العملات الرقمية.

واقترحت Forward Industries، بموجب عرضها، مبادلة كل سهم من أسهم SkyAI بنحو 0.306 سهم من أسهمها العادية. غير أن اللجنة الخاصة التابعة لـSkyAI، بعد الاستعانة بمستشارين مستقلين، أوصت بالإجماع برفض المقترح، وهو القرار الذي أيده مجلس الإدارة بكامل أعضائه.

واستند التقييم إلى مجموعة من العوامل، شملت نسبة المبادلة المقترحة، والقيمة المالية للعرض وتوقيت تقديمه، إلى جانب الوضع المالي للشركة وآفاق مواصلة نشاطها بشكل مستقل. وخلصت SkyAI إلى أن المقابل المقترح لا يعكس القيمة التي تراها مناسبة لشركتها ولا يخدم مصالح مساهميها.

في المقابل، تواصل Forward Industries تعزيز مركزها في سوق سولانا. وكانت الشركة قد أعلنت في يوليو شراء أكثر من 500 ألف عملة SOL خلال ربعها المالي الثالث، لترتفع حيازاتها إلى 7.55 مليون عملة حتى 30 يونيو، مع الإشارة إلى أن متوسط سعر شراء العملات ضمن تلك المشتريات بلغ حوالي 79 دولاراً.

كما كشفت الشركة في شتنبر عن إتمام طرح مباشر مسجل بقيمة 25 مليون دولار، بهدف دعم استراتيجيتها المرتبطة باحتياطيات سولانا.

وتسلط هذه التحركات الضوء على اختلاف المقاربات التي تعتمدها الشركات المدرجة في إدارة أصولها الرقمية، بين التوسع في تجميع العملات المشفرة واستخدامها لتعزيز الاحتياطيات، وبين بيع جزء منها لتوفير السيولة وإعادة هيكلة رأس المال.

وتبرز المخاطر المرتبطة بهذه الاستراتيجيات أيضاً في نتائج شركات أخرى. فقد أعلنت شركة Upexi، في ماي الماضي، تسجيل خسارة صافية بلغت 109.3 مليون دولار خلال ربعها المالي الثالث، تضمنت خسائر غير محققة بقيمة 92.3 مليون دولار ناتجة عن إعادة تقييم أصولها الرقمية.

تسعى SkyAI، بعد تنفيذ العرض المقترح، إلى مواصلة تطوير منصتها المالية القائمة على الذكاء الاصطناعي، في إطار الاستراتيجية التي أعلنت عنها في ماي 2026، والتي تستهدف إعادة توجيه أعمال الشركة وتعزيز نموذجها التشغيلي.

وفي ما يتعلق بحقوق المساهمين، أوضحت الشركة أن تجاوز بعض المستثمرين عتبة ملكية تبلغ 15% نتيجة حصولهم على أوراق مالية من خلال عرض إعادة الشراء لن يؤدي، في حد ذاته، إلى تفعيل خطة حقوق المساهمين. غير أن عمليات الاستحواذ الإضافية التي قد ينفذها هؤلاء المستثمرون بعد انتهاء العرض ستخضع للقواعد المحددة ضمن تلك الخطة.

وتضع هذه الخطوات الشركة أمام مرحلة مفصلية، تجمع بين تقليص احتياطياتها من سولانا، وتوفير السيولة اللازمة لشراء نسبة كبيرة من أسهمها وأوراقها المالية، ومحاولة إعادة تشكيل قاعدة مساهميها بما يتماشى مع توجهاتها الاستراتيجية الجديدة.

وسيظل نجاح هذه الخطة رهيناً بعدة عوامل، أبرزها حجم العملات التي ستبيعها الشركة فعلياً، ومدى تأثر مواردها المالية بتقلبات سعر سولانا، وقدرتها على استيفاء الشروط التنظيمية والمالية للعرض، فضلاً عن نسبة المساهمين الذين سيقبلون بيع أوراقهم المالية بالسعر المقترح.

كما أن تحديد الأثر النهائي للعملية على القيمة السوقية للشركة يتطلب انتظار نتائج العرض وتفاصيله النهائية، خصوصاً أن بيع الأصول الرقمية وإعادة شراء الأسهم قد يغيران هيكل الميزانية وعدد الأسهم القائمة، من دون أن يضمنا وحدهما تحسناً مستداماً في الأداء المالي أو القيمة السوقية لـSkyAI.