CMGP.. تكامل صناعي وتوسع إفريقي يعززان ثقة المستثمرين في سهم المجموعة
شهدت مجموعة CMGP خلال الأشهر الأخيرة تقدماً ملحوظاً، متجاوزة الأهداف الأولية لخطة الأعمال التي أعلنت عنها عند طرحها للاكتتاب في بورصة الدار البيضاء.
ويشير محللون إلى أن هذا الأداء القوي ليس محض صدفة، بل نتاج مجموعة من العوامل الدافعة، أبرزها تحسن دورة الأمطار، زيادة الطلب المتوقع على المدخلات الزراعية، تعزيز القدرات الصناعية، توسعة محفظة المجموعة عبر الاستحواذات، بالإضافة إلى مشاريع الري الكبرى التي تدعم وحدة المشاريع.
مع توقع استمرار نتائج 2025 ضمن نطاق خطة الاكتتاب، تشير التقديرات إلى أن عام 2026 قد يشهد التقاء عدة عوامل مؤاتية: تنفيذ المشاريع، تساقط الأمطار، وانطلاق الأشغال العمومية، ما قد يمنح CMGP تقدماً يعادل سنتين على السيناريو الأصلي للخطة.
بعد عدة مواسم متعاقبة من الجفاف، أعادت الأمطار الغزيرة هذا العام النشاط إلى القطاع الزراعي، حيث يُتوقع إنتاج حبوب لا يقل عن 100 مليون قنطار.
ويرجع ذلك إلى تحسين توزيع الأمطار، زيادة المساحات المزروعة التي تتجاوز 4 ملايين هكتار، أي ما يمثل 40 إلى 50% من المساحة الزراعية الصالحة، بالإضافة إلى تحسن المردودية.
وفي هذا السياق، من المتوقع أن يعتمد الفلاحون بشكل أكبر على الأسمدة النيتروجينية والمبيدات الزراعية، ما يعزز الرؤية الشاملة لسلسلة القيمة الزراعية.
منذ اكتتابه في ديسمبر 2024، سجل سهم CMGP صعوداً لافتاً، حيث ارتفع من 200 درهم إلى نطاق 350–400 درهم، مع تداول نحو 8.5 مليون سهم خلال الثلاثة أشهر الأولى، بما يعادل 2.6 مليار درهم، ومعدل دوران تجاوز 150%، ما يعكس اهتمام المستثمرين الكبير.
وقد دعمت هذه الفترة نتائج المجموعة لعام 2024، التي تجاوزت قليلاً أهداف خطة الأعمال، مما عزز الثقة في قدرة CMGP على تنفيذ استراتيجيتها بفعالية.
ورغم تأثير قاعدة سلبية عام 2025 نتيجة الأسواق العمومية الاستثنائية لوحدة المشاريع، حافظت المجموعة على نمو صلب بنسبة 7% في الإيرادات حتى نهاية سبتمبر 2025، مدعومًا بنمو مزدوج الرقم لوحدتي التجزئة والصناعة، مع تحسن طفيف في صافي الهامش.
وتشير التقديرات إلى أن عام 2025 يظل ضمن نطاق خطة الاكتتاب، بينما قد يشهد 2026 نقطة تحول حقيقية تمنح المجموعة تقدماً يعادل سنتين على الخطة الأصلية.
على الصعيد العملي، أضافت CMGP وحدة خلط الأسمدة في درارغة في الربع الثاني من 2025 بطاقة إنتاجية إضافية قدرها 2,400 طن، فيما من المتوقع إغلاق أو بيع وحدة أنزا القديمة.
كما أنهت وحدة جرف للأسفار للأسمدة القابلة للذوبان والأرضية سنتها الأولى بطاقة 112 ألف طن، مقارنة بـ18.5 ألف طن في الوحدة القديمة، ما يعزز موقع المجموعة في قطاع الأسمدة.
يستفيد قطاع الأسمدة، الذي يمثل نصف إيرادات CMGP، من تحسن الدورة الهيدرولوجية، بينما تحافظ وحدة المعدات الزراعية، التي تمثل 40% من الإيرادات، على نمو مستقر بدعم من البرامج العامة وابتكارات المجموعة.
على الصعيد الخارجي، نفذت CMGP استحواذات استراتيجية بفضل زيادة رأس المال عند الاكتتاب بمقدار 300 مليون درهم، شملت:
Agrosem: رفع الحصة من 30% إلى 70% لدعم قطاع البذور، مع مساهمة صافي أرباح متوقعة تبلغ 12 مليون درهم في 2025، وإمكانية تجاوز 20 مليون درهم في 2026.
CPCM: الشركة الوحيدة المنتجة للمبيدات في المغرب، والتي تمثل 55% من المبيعات، باستحواذ بقيمة مليار درهم لتعزيز قاعدة العملاء والوصول إلى الأسواق العامة.
Sodipire: استحواذ بنسبة 70% لتعزيز قطاع المعدات الزراعية، مع قدرة أكبر على المنافسة في المناقصات الكبرى.
تهدف هذه الاستحواذات إلى تعزيز نموذج “one-stop-shop” وتحسين ربحية المجموعة.
تظل CMGP متصلة ارتباطاً وثيقاً بالمشاريع الكبرى للري، التي تمثل جزءاً أساسياً من الطلب العمومي، ضمن إطار استراتيجية Generation Green 2020-2030 والبرنامج الوطني لتوفير المياه.
ومن أبرز هذه المشاريع: مشروع سهل سيس بقيمة 345.5 مليون درهم، ومشروع غرب الذي يمتد حتى 72 ألف هكتار في مرحلته النهائية، ما يجعل CMGP مرشحاً أساسياً لتنفيذ هذه المشاريع.
صناعياً، أطلقت المجموعة في 2025 أول أنابيب PVC مزدوجة الاتجاه بالمغرب، ما يعكس استراتيجيتها التصنيعية المتقدمة مع تحسين نسب الدمج لدعم الهامش.
كما تسعى CMGP لتوسيع نموذجها “one-stop-shop” إلى غرب وشمال إفريقيا، مستهدفة دولاً مثل السنغال وكوت ديفوار وغانا وموريتانيا، بهدف أن يمثل السوق الإفريقي 12% من إيرادات المجموعة بحلول 2030، مؤكدة بذلك وجود محرك نمو ثانٍ خارج السوق المحلي.
