OCP تطرق أبواب التمويل الهجين عالميًا بإصدار تاريخي بـ1.5 مليار دولار
نجح المكتب الشريف للفوسفاط في تنفيذ أول إصدار لسندات هجينة في تاريخه داخل الأسواق المالية الدولية، بقيمة بلغت 1.5 مليار دولار، في عملية تُعد الأولى من نوعها على الصعيدين المغربي والإفريقي.
هذا الإصدار لا يمثل فقط دخول المجموعة إلى فئة أدوات تمويل متقدمة، بل يكرّس أيضًا موقعها كأول شركة إفريقية تلجأ إلى هذا النوع من السندات بالدولار، ما يعكس تنامي ثقة المستثمرين الدوليين في صلابة نموذجها المالي وقدرتها على إدارة المخاطر في بيئة عالمية متقلبة.
وشهدت العملية طلبًا قويًا فاق التوقعات، حيث تمت تغطية الإصدار بنحو 4.6 مرات، بمشاركة واسعة من 176 مستثمرًا موزعين على 23 دولة، في مؤشر واضح على جاذبية الورقة المالية التي طرحتها المجموعة. وتم تسعير الشريحتين عند 6.74% للسندات القابلة للاستدعاء في أبريل 2031، و7.37% لتلك الممتدة إلى أبريل 2036، وهي مستويات تعكس توازنًا بين كلفة التمويل وجاذبية العائد.
وقادت عملية الترتيب بنوك استثمارية كبرى، من بينها BNP Paribas وCitigroup وJPMorgan Chase، ما أضفى على العملية بعدًا دوليًا ومصداقية إضافية في أعين المستثمرين.
ويأتي هذا التحرك في إطار استراتيجية أوسع تعتمدها المجموعة لتنويع مصادر تمويلها وتعزيز مرونة هيكلها الرأسمالي، بما يمكنها من تمويل مشاريعها التوسعية دون الإخلال بتوازنات المديونية، والحفاظ على تصنيفها الائتماني ضمن الفئة الاستثمارية.
وتتميز السندات الهجينة بخصائص محاسبية مواتية، إذ تُصنف بالكامل كحقوق ملكية وفق معايير IFRS، بينما تمنح وكالات التصنيف مثل Moody’s وStandard & Poor’s نسبة اعتبار رأسمالي تصل إلى 50%، ما يعزز جاذبيتها كأداة تمويل هجينة تجمع بين الدين ورأس المال.
واستفاد الإصدار من ظروف سوقية مواتية، شملت وفرة السيولة العالمية وتراجع نشاط الإصدارات الأولية خلال الأسابيع الماضية، إلى جانب تموقع OCP كمُصدر يتمتع بمخاطر منخفضة نسبيًا، بفضل نموذج صناعي متكامل قائم على احتياطات فوسفاتية ضخمة وقدرة مستدامة على توليد تدفقات نقدية مستقرة.
ويأتي هذا الإنجاز في وقت لا تزال فيه سوق السندات الهجينة في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية والشرق الأوسط وإفريقيا (CEEMEA) محدودة النشاط، حيث لم تشهد سوى عدد قليل من الإصدارات المماثلة خلال 2025، ما يجعل خطوة OCP علامة فارقة قد تفتح الباب أمام فاعلين أفارقة آخرين لدخول هذا المجال.
