محفظة “BMCE Capital” تحقق 36.4% في 9 أشهر متجاوزة أداء السوق

أنهت محفظة BMCE Capital Global Research (BKGR) الأشهر التسعة الأولى من العام الجاري 2025 محققة أداءً مبهراً بلغ 36.44%، لتتجاوز بذلك، ولو بهامش ضئيل، أداء مؤشرها المرجعي MASI-RB الذي حقق ارتفاعًا قدره 35.59% خلال الفترة الزمنية ذاتها.

هذا النجاح اللافت، الذي كشفت عنه المذكرة الاستراتيجية الشهرية الأخيرة الصادرة عن الشركة، هو دليل على صحة وفعالية الخيارات الاستثمارية التي اتبعها فريق البحث، والتي مكنته من تحقيق التفوق على الرغم من تقلبات السوق وتباين الأداء بين القطاعات.

يكشف تحليل التقييم عن توجه استثماري واضح: تتداول محفظة BKGR عند مستوى 31.3 مرة من الأرباح المتوقعة لعام 2025، وهو تقييم أعلى بكثير من متوسط السوق البالغ 22.1 مرة.

هذا الارتفاع ليس وليد الصدفة، بل هو نتيجة تركيز المحفظة على الشركات ذات النمو المرتفع والموجهة نحو التصدير، والتي تتمتع برؤية مستقبلية أكثر وضوحًا لاستدامة أرباحها.

وبالنظر إلى العائد، يبلغ معدل العائد المتوقع من التوزيعات النقدية للمحفظة 2.3%، وهو أقل من متوسط باقي الشركات المدرجة البالغ 2.8%.

يعكس هذا الفارق استراتيجية الاستثمار في القيمة على المدى المتوسط التي تتبناها المحفظة، حيث تفضل الشركات التي تعيد استثمار أرباحها لتحقيق نمو مستقبلي قوي، بدلاً من تلك التي توفر دخلاً مرتفعاً من التوزيعات النقدية على المدى القصير.

تُدين المحفظة بجزء كبير من أدائها القوي إلى الأداء الاستثنائي لعدد من الأسهم القيادية التي كانت ضمن استثماراتها، مؤكدة بذلك صوابية عملية الانتقاء.

• جاءت “سوناصيد” في المقدمة بارتفاع قياسي بلغ 137.8%، مدعومة بتحسن كبير في نشاط قطاع الصلب وارتفاع هوامش الربح.
• تلتها شركة “مناجم” بزيادة مذهلة قدرها 104.3%، مستفيدة من الارتفاع العالمي لأسعار المعادن وتوسع نطاق عملياتها في القارة الإفريقية.

• أما ثالث المساهمين الكبار فكانت شركة “TGCC” التي سجلت قفزة بلغت 91.2%، ما يمثل تأكيدًا على متانة قطاع البناء والثقة المستمرة للمستثمرين في مسار نموه المستدام.