جي بي مورغان يقترب من استعادة صدارة بطاقات الائتمان الأمريكية عبر صفقة بطاقة آبل

يُحتمل أن تستعيد جي بي مورغان تشيس موقعها الريادي في سوق بطاقات الائتمان الأمريكي إذا ما استحوذت على محفظة بطاقة آبل من غولدمان ساكس، في صفقة قد تصل قيمتها إلى 17 مليار دولار، واصفاً محللو ويلز فارغو الخطوة بأنها “منطقية استراتيجياً” لكلا الطرفين.

محفظة بطاقة آبل، التي تبلغ مستحقاتها حوالي 19 مليار دولار، لم تعد تتناسب مع استراتيجيات غولدمان ساكس.

وأوضح المحللون بقيادة مايك مايو أن وحدة حلول المنصة التي تدير الدفعات الاستهلاكية للبطاقة سجلت خسائر كبيرة، مما يجعل بيع المحفظة فرصة للبنك للخروج من هذا النشاط وإعادة توجيه رأس المال، وهو ما قد يحرر ما بين 3 و4 مليارات دولار.

من جهة أخرى، ستضيف الصفقة نحو 8% إلى محفظة بطاقات جي بي مورغان، ليصل إجمالي المستحقات إلى حوالي 252 مليار دولار، مما يعيده إلى صدارة السوق متقدماً على كابيتال ون بعد استحواذه على ديسكفر.

كما يُتوقع أن تنتقل مع الصفقة ودائع بطاقة آبل التي تتجاوز 10 مليارات دولار، مما يمنح البنك تمويلاً منخفض التكلفة.

وأشار ويلز فارغو إلى أوجه التآزر المحتملة، بما في ذلك تعزيز استهداف العملاء الحاليين من خلال التسويق الشخصي، وتحقيق استفادة من منصة الخدمات المصرفية الاستهلاكية الفعالة بالفعل لدى جي بي مورغان.

غير أن الصفقة تحمل مخاطر واضحة، إذ يشير المحللون إلى أن حوالي ثلث أرصدة بطاقة آبل دون المستوى المطلوب، مقارنة بـ 15% في جي بي مورغان، فيما تضاعف حالات التأخر في السداد مقارنة بالبنك نفسه.

كما يشكل القرار السابق لغولدمان ساكس بعدم فرض رسوم على التأخير تحدياً هيكلياً، إذ يمكن أن تشكل رسوم التأخير نسبة كبيرة من العائد على الأصول مقارنة بمحافظ بطاقات أخرى مثل ديسكفر وكابيتال ون.

وسيحتاج جي بي مورغان إلى بناء احتياطيات بقيمة نحو 1.3 مليار دولار لضمان استقرار نسبة احتياطي البطاقة منذ اليوم الأول. ومع ذلك، تتوقع ويلز فارغو أن تعزز الصفقة أرباح البنك بنحو 1%، مدعومة بالودائع الإضافية ورأس المال، مع احتمال تحقيق دفعة إضافية تصل إلى 100 مليون دولار إذا انتقلت آبل من ماستركارد إلى فيزا.

بالنسبة لغولدمان ساكس، تمثل الصفقة فرصة لتقليل مخصصات الائتمان، خفض متطلبات اختبار الضغط، وتركيز جهودها على الخدمات المصرفية العالمية وإدارة الأصول.

خلص المحللون إلى أن الصفقة “جيدة لجاي بي مورغان، لكنها ضرورية لغولدمان ساكس”، واصفين إياها بأنها نادرة النوعية وتحقق فائدة للطرفين في القطاع المصرفي.