تحذير بنك يو بي إس: أسهم الأسواق الناشئة تقلل من مخاطر التعريفات الجمركية الأمريكية

أصدر بنك يو بي إس (UBS) تحذيراً بشأن تقييمات أسهم الأسواق الناشئة، مشيراً إلى أن هذه الأسهم لا تعكس بشكل كافٍ المخاطر الاقتصادية المتزايدة جراء تصاعد التعريفات الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة.

ويشير البنك إلى أن الأسواق قد تكون غير مستعدة تماماً لتداعيات هذه السياسات على الاقتصاد العالمي.

تحليل يو بي إس أظهر أن متوسط معدل التعريفات الجمركية الأمريكية الحالي، والذي يبلغ حوالي 16%، قد يرتفع إلى 21% في حال إعادة فرض التعريفات السابقة بالكامل، في زيادة كبيرة مقارنة بمعدل 2.4% فقط المتوقع لعام 2024.

كما أجرت يو بي إس اختبارات تحمل تبين أن التعريفات الجمركية والركود الاقتصادي المحتمل يمكن أن يقلص أرباح الأسواق الناشئة بنسبة تتراوح بين 6% و9%.

غير أن توقعات الأرباح لم تُعدل إلا بنسبة ضئيلة لا تتجاوز 3% خلال الأشهر الأخيرة، مما يعكس تقديراً متفائلاً نسبياً في الأسواق.

ويشير البنك إلى أن هذا التفاوت في التقييم قد يؤدي إلى ضغوط سلبية على أداء أسهم الأسواق الناشئة في المستقبل مع تزايد تخفيضات التوقعات.

ويُعزى جزء كبير من هذه المخاطر إلى اعتماد حوالي 13% من إيرادات مؤشر MSCI للأسواق الناشئة على السوق الأمريكية، حيث تواجه هذه الصادرات تعريفة جمركية مرجحة تصل إلى نحو 35%.

بالإضافة إلى ذلك، يرى يو بي إس أن ارتفاع تقييمات الأسهم العالمية قد يكون مهدداً، مع احتمال ضعف عملات الأسواق الناشئة مقابل الدولار الأمريكي نتيجة لتباطؤ النمو الاقتصادي في هذه البلدان.