توقعات بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي عند 2,25% في الاجتماع المقبل لبنك المغرب
تتجه التوقعات إلى أن بنك المغرب سيحافظ على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند مستوى 2,25% خلال اجتماعه المرتقب يوم 23 يونيو 2026، في ظل استمرار نهج الحذر الذي يطبع السياسة النقدية خلال المرحلة الحالية، وفق ما كشفت عنه أبحاث “بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش”.
وأوضحت المذكرة التحليلية الأخيرة للمؤسسة أن هذا السيناريو يأتي رغم تسجيل ارتفاع تدريجي في معدلات التضخم خلال الأشهر الماضية، حيث انتقلت النسبة من مستويات سالبة مطلع السنة إلى حدود 1,7% في أبريل 2026، مدفوعة بشكل أساسي بارتفاع أسعار المحروقات في السوق.
وتتوقع المعطيات ذاتها أن يستقر التضخم عند حوالي 1,5% خلال الفصل الثاني من السنة الجارية، مع إمكانية تسجيل ضغوط إضافية في حال استمرار التوترات الجيوسياسية العالمية وما قد يترتب عنها من ارتفاع في أسعار الطاقة.
وعلى صعيد المالية العمومية، أشار التقرير إلى ارتفاع العجز إلى 27,8 مليار درهم مع نهاية ماي 2026، نتيجة نمو النفقات بوتيرة تفوق وتيرة تحسن الإيرادات، رغم تسجيل تحسن ملحوظ في المداخيل الجبائية خلال الفترة نفسها.
كما أبرزت المعطيات استمرار تحسن شروط التمويل داخل الاقتصاد الوطني، حيث سجل جاري القروض البنكية ارتفاعاً بنسبة 7,8%، في وقت تراجعت فيه أسعار الفائدة على القروض إلى 4,66% خلال الفصل الأول من سنة 2026، في سياق يعكس استقرار التوجه النقدي العام.
وخلص التقرير إلى أن توجهات الأسواق المالية تميل إلى ترجيح خيار الإبقاء على الوضع النقدي الحالي، مع تراجع احتمالات الإقدام على أي رفع جديد لسعر الفائدة خلال ما تبقى من السنة الجارية.
