هبوط حاد لعملة TREE بعد إدراج واسع النطاق… تساؤلات حول استراتيجيات التوزيع
في تحول صادم للأسواق، تراجعت عملة TREE، الرمز الأصلي لبروتوكول التمويل اللامركزي Treehouse، بنسبة تقارب 46% خلال 24 ساعة من إطلاقها للتداول، رغم إدراجها على منصات كبرى مثل Binance، وCoinbase، وBitget.
بدأ إدراج العملة في 29 يوليو عبر منصة Binance، لتتبعها إدراجات سريعة على منصات أخرى مثل KuCoin، وBybit، وGate.io، وMEXC، إلى جانب إدراج مبكر عبر منصة Binance Alpha، في خطوة أثارت تفاؤلًا أوليًا في السوق.
جاء الإدراج متزامنًا مع حدث إطلاق الرموز (TGE)، حيث تم تحديد الحد الأقصى للعرض عند مليار رمز، طُرح منها أكثر من 156 مليون رمز مباشرة في السوق (15.6% من الإجمالي).
هذا الضخ الكبير أدى إلى قفزة فورية بنسبة 36% خلال أول خمس دقائق من التداول، قبل أن تنهار العملة إلى 0.57 دولار بعد أن افتتحت عند 1.00 دولار، بحسب بيانات CoinGecko.
ساهمت حملة Airdrop على منصة Binance بتوزيع 12.5 مليون رمز من عملة TREE دون قيود استحقاق، مع تخصيص كمية مماثلة لحملات لاحقة. كما تم رصد 10% من المعروض الكلي (100 مليون رمز) لمبادرات مجتمعية مرتبطة ببرامج Treehouse مثل Gaia وGoNuts، ما ضاعف من حجم السيولة المتاحة فورًا.
في المقابل، خضعت التخصيصات الأكبر — مثل 20% لمكافآت المجتمع، و17.5% للمستثمرين الاستراتيجيين، و12.5% للفريق وخزينة DAO — إلى جدول استحقاق يمتد على 4 سنوات، في محاولة لضبط وتيرة البيع وتحقيق استقرار مستقبلي.
يستند بروتوكول Treehouse إلى مفهوم العوائد الثابتة على الشبكة، ويستخدم أصولًا رمزية مثل tAssets، ونظام فائدة لامركزي يُعرف باسم DOR. وتُعد عملة TREE جوهرية لتشغيل المنظومة، حيث تتيح للمستخدمين المشاركة في الحوكمة، تأمين الشبكة، ودفع رسوم المعاملات.
يحظى المشروع بدعم عدد من كبار المستثمرين في القطاع، مثل Binance Labs (YZi Labs حاليًا)، وJump Capital، وLightspeed، وWintermute، وMirana Ventures، وMassMutual Ventures، ما أضفى مصداقية أولية على المشروع رغم التذبذب السعري.
لم يكن تراجع TREE حالة استثنائية، إذ سبقتها عملة RCADE التي فقدت أكثر من 30% من قيمتها بعد إدراجها رغم دعم مماثل. وتطرح هذه السيناريوهات تساؤلات متزايدة حول فاعلية نموذج الإدراج المباشر وتوزيع الرموز دون قيود استحقاق، خصوصًا في ظل بيئة سوقية تتسم بسرعة التداول والمضاربة.
تسلّط هذه التطورات الضوء على أهمية تبني نماذج إطلاق أكثر توازنًا، تضمن حماية المستثمرين دون كبح الابتكار في عالم التمويل اللامركزي سريع النمو.
