مورغان ستانلي تخفض تصنيف ماكدونالدز وتُشير إلى تحديات هيكلية تؤثر على نمو السهم

خفضت شركة مورغان ستانلي تصنيف سهم شركة ماكدونالدز من “زيادة الوزن” إلى “الوزن المتساوي”، مشيرة إلى أن السهم يعكس حالياً معظم المكاسب المتوقعة على المدى القصير، مع استمرار وجود تحديات هيكلية طويلة الأجل تؤثر على أداء الشركة.

كما قامت مورغان ستانلي بتخفيض السعر المستهدف للسهم من 329 دولارًا إلى 324 دولارًا، مُبررة ذلك بأن السهم حافظ على أدائه الدفاعي، حيث ارتفع بنسبة 6% منذ بداية العام ويتداول حالياً عند نحو 25 ضعف أرباحه المستقبلية، رغم انخفاض تقييمات العديد من منافسيه في السوق.

وأوضح المحللون في تقريرهم أن ماكدونالدز تتمتع بجودة عالية، لكنها ليست بمنأى عن الضغوط الهيكلية التي تواجه قطاع الوجبات السريعة، مثل التأثير على المستهلكين ذوي الدخل المحدود، وتزايد الاتجاه نحو الصحة والعافية، بالإضافة إلى عدم اليقين العالمي الذي قد يضغط على أداء العلامة التجارية مستقبلاً.

وأشارت مورغان ستانلي إلى أن مبيعات المتاجر المماثلة ستشهد تحسناً في الربع الثاني بفضل سهولة المقارنات مع الفترة نفسها من العام الماضي والإطلاقات الجديدة للمنتجات، لكن هذا الارتفاع تم احتسابه بالفعل في السعر الحالي للسهم.

وتوقعت الشركة نمواً في أرباح السهم بنسبة حوالي 7% سنوياً بعد عام 2025، أقل من تقديرات السوق التي تتراوح بين 8% و9%، مع تحذير من احتمال تراجع التقييم إذا تعثر النمو أو التنفيذ.

وقالت مورغان ستانلي إن نسبة السعر إلى الأرباح التي تبلغ حوالي 25 مرة تمثل عادة الحد الأعلى لتقييم ماكدونالدز، ومن دون وجود عوامل محفزة جديدة، قد يشهد السهم انخفاضاً نحو 20 مرة بدلاً من التوجه نحو 30 مرة.

وعلى الرغم من تقديرها للاستقرار وهوامش الربح العالية للشركة، ترى مورغان ستانلي أن ملف المخاطر والمكافآت في المستقبل يبدو أكثر توازناً، خاصة مع تعديل توقعاتها للنمو الدولي، وأداء مبيعات الولايات المتحدة، بالإضافة إلى ديناميكيات السوق على المدى الطويل.