رفع بنك مورجان ستانلي (NYSE:MS) تصنيف سهم بلوك إلى “متساوي الوزن” بعد أن كان “أقل من الوزن النسبي”، مشيرًا إلى أن السعر الحالي يعكس المخاطر الرئيسية التي تواجه الشركة بشكل كافٍ.
ومع ذلك، أبقى البنك على السعر المستهدف عند 65 دولارًا، معتبرًا أن السوق قد استوعب التحديات المتعلقة بنمو Square Seller والقيود الديموغرافية على تطبيق Cash App.
بعد انخفاض السهم بنسبة 20% منذ 20 فبراير، واستقراره عند 66 دولارًا في 24 فبراير، يرى مورجان ستانلي أن التوازن بين المخاطر والعوائد أصبح أكثر وضوحًا.
ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف بشأن قدرة الشركة على تحقيق تسارع ملموس في نمو Square Seller، وهو ما أدى إلى تراجع توقعات المستثمرين بشأن إجمالي حجم المدفوعات (GPV).
وأشار البنك إلى أن المستثمرين قد أصيبوا بخيبة أمل بسبب الوتيرة البطيئة للنمو، خاصة مع المنافسة المتزايدة من شركات مثل Toast Inc (NYSE:TOST) و Clover و Shift4، مما يضعف قدرة بلوك على الاحتفاظ بحصتها في السوق.
رغم التحديات، يرى مورجان ستانلي أن التوسع في العروض الائتمانية لبلوك يمثل نقطة إيجابية، حيث تشهد منتجات مثل الاقتراض النقدي عبر التطبيق وخدمات الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) نموًا ملحوظًا.
ورغم أن هذه العروض قد تعزز ولاء المستخدمين، إلا أن البنك يحذر من أن متوسط أحجام القروض لا يزال صغيرًا، مما يحد من تأثيرها على المدى الطويل.
بشكل عام، يرى مورجان ستانلي أن تقييم سهم بلوك عادل عند مستوياته الحالية، لكنه يظل متحفظًا بشأن فرص الصعود في الأجل القريب.
ومع ذلك، فإن استمرار توسيع المنتجات المالية قد يدعم النمو المستقبلي للشركة، خاصة إذا تمكنت من تحسين أداء Square Seller وتعزيز موقع Cash App في السوق.
