مؤشر تقلبات سندات الخزانة الأمريكية يسجل أدنى مستوى سنوي منذ الأزمة المالية

يتجه مؤشر “آيس بنك أوف أمريكا موف” (ICE BofA MOVE)، الذي يقيس التقلبات المتوقعة في سوق السندات الأمريكية، نحو أكبر انخفاض سنوي له منذ الأزمة المالية العالمية، مدفوعًا بتخفيضات أسعار الفائدة التي نفذها الفيدرالي الأمريكي والتي خفّفت المخاطر الاقتصادية المحتملة.

ووصل المؤشر يوم الجمعة الماضي إلى 59 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2021، بعدما كان عند نحو 99 نقطة في نهاية 2024. ويضع هذا الانخفاض المؤشر على مسار تسجيل أكبر تراجع سنوي منذ بدء جمع البيانات عام 1988، باستثناء الانخفاض الحاد الذي أعقب الأزمة المالية العالمية في 2009.

وتراجعت التقلبات منذ ذروتها في أبريل، إثر اضطراب الأسواق بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، بدعم من بيانات اقتصادية إيجابية مثل أقوى نمو فصلي للناتج المحلي الإجمالي خلال عامين في الربع الثالث، إلى جانب إجراءات البنك المركزي لحماية سوق العمل.

كما ساعدت تخفيضات الفائدة الثلاثة المتتالية منذ سبتمبر، في ظل تباطؤ سوق العمل، على تعزيز استقرار السوق، فيما تتوقع الأسواق خفضين إضافيين بإجمالي 50 نقطة أساس خلال 2026، مع احتمال أن يتم أول خفض في اجتماع يونيو المقبل.

يعكس هذا الأداء الانخفاض المستمر في المخاطر المتوقعة بالسندات، ويشير إلى حالة من الاطمئنان لدى المستثمرين بشأن استقرار الاقتصاد الأمريكي في ظل سياسات الفيدرالي الحالية.