أعلنت شركة كومكاست الأميركية تأجيل خطتها لفصل محفظتها من شبكات التلفزيون المدفوع والأصول الرقمية المرتبطة بها في شركة مستقلة كانت تعرف مبدئيًا باسم Versant Media Group، بعد أن كان من المقرر إتمام العملية بنهاية 2025، لتُؤجل الآن إلى يناير الجاري.
وجاء القرار وسط تقلبات في سوق الإعلانات وتراجع اهتمام المستثمرين بالقنوات التقليدية، بعد أن كانت الشركة على وشك الانتهاء من فصل شبكاتها الكبرى.
كانت كومكاست تخطط لتحويل مجموعة من شبكاتها مثل MSNBC، CNBC، USA Network، Oxygen، E!، Syfy، وقناة الغولف إلى شركة مستقلة، مع توزيع الأسهم على مساهمي كومكاست بطريقة معفاة من الضرائب.
إلا أن إدارة الشركة رأت أن الظروف السوقية الحالية والمراجعات التنظيمية تجعل المضي قدماً وفق الجدول الأصلي غير مناسب.
يواجه قطاع التلفزيون التقليدي انخفاضًا واضحًا في إيرادات الإعلانات نتيجة استمرار ظاهرة قطع الاشتراكات التقليدية، وضعف توقعات سوق الإعلانات المسبق.
كما انخفضت مضاعفات تقييم الشركات الإعلامية التقليدية، وسط استمرار شكوك المستثمرين حول الربحية الطويلة الأمد للقنوات الخطية مقارنة بالمنصات الرقمية.
على الرغم من التأجيل، أكدت كومكاست أن الهدف من الفصل لم يتغير، وهو تعزيز قيمة المساهمين من خلال فصل نشاط شبكات التلفزيون منخفض النمو عن الأعمال الأعلى ربحية مثل الإنترنت عريض النطاق والمتنزهات الترفيهية والاستوديوهات السينمائية.
ويمنح التأجيل الشركة فرصة لتجنب توزيع الأسهم بأسعار منخفضة محتملة، كما يتيح الوقت للتفاوض على شراكات محتملة أو بيع بعض الشبكات الأكثر تضرراً من ضعف الإعلانات.
تحقق الشبكات نحو 7 مليارات دولار سنويًا من الإيرادات، مع مساهمة MSNBC وCNBC كأهم محركات الربح رغم انخفاض الجمهور مؤخرًا. أما USA Network فقد حولت تركيزها إلى محتوى غير درامي وحقوق البث الرياضي لتعزيز الإيرادات.
تعمل كومكاست مع غولدمان ساكس ومورغان ستانلي كمستشارين ماليين، وديفيس بولك ووردويل كمستشارين قانونيين، دون إعلان ما إذا كان التأجيل سيتطلب إصدار رأي ضريبي جديد أو بيان معلومات محدث للمساهمين.
استجاب المستثمرون بحذر، مع تداول أسهم كومكاست بشكل مستقر بعد الإعلان، ما يقلل الضغط القصير الأجل على الشركة ويمنحها مرونة أكبر لتحديد موعد وشكل الفصل النهائي.
وفي ظل تحديات قطاع التلفزيون المدفوع، يبقى مستقبل الشبكات تحت إدارة كومكاست حتى تهيئة البيئة المالية والتنظيمية الملائمة.
