جيـفريز تتوقع أداءً قويًا لشركات تعدين الذهب في 2026 وتعلن اختياراتها المفضلة
دخلت شركات تعدين الذهب عام 2026 في ظروف وصفها بنك جيـفريز بأنها من أقوى الخلفيات التي شهدها القطاع في السنوات الأخيرة، مع توقعات بمزيد من النمو في التدفقات النقدية وهوامش الربح.
وفي تقرير حديث، كتب محلل جيفريز فهد طارق:
“نحن لا نزال متفائلين بشأن أسهم الذهب في عام 2026 نظرًا للتقييمات الجذابة، حتى مع موقفنا المحايد تجاه الذهب نفسه.”
وأشار التقرير إلى أن شركات الذهب جاهزة لتوسيع الهوامش وزيادة التدفق النقدي الحر سنويًا، مع غياب أي علامات على ارتفاع كبير في التكاليف حتى الآن.
تتوقع جيـفريز استمرار القوى الاقتصادية التي دعمت الذهب في 2025، بما في ذلك:
التخلي عن الدولرة جزئيًا
الوضع المالي الأميركي
حالة عدم اليقين الاقتصادي
شراء البنوك المركزية للذهب
الطلب على صناديق الذهب المتداولة (ETFs)
الطلب على التيثر المدعوم بالذهب
ورغم أن أسعار الفائدة الحقيقية قد لا تنخفض أكثر، ترى الشركة أن الذهب سيظل الملاذ الآمن الوحيد المتبقي، مع بقاء الأسعار ضمن نطاق محدد، أي أن أي توحيد محتمل سيُعتبر إيجابيًا للقطاع.
سجلت شركات الذهب في 2025 ارتفاعًا في أسعار الذهب بنحو 61%، فيما ارتفع مؤشر GDX بأكثر من 140%، بحسب التقرير.
وأكد طارق أن الصناعة لا تزال بصحة ممتازة، مع ميزانيات عمومية نظيفة حيث تمتلك 9 من أصل 12 شركة نقدًا صافياً، إضافة إلى هوامش قوية وزيادة في توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم.
ومع دخول 2026، تتوقع جيـفريز ضغوطًا معتدلة على التكاليف، وتعديلات محتملة في الاحتياطات النقدية، إلى جانب زيادة في عمليات الاندماج والاستحواذ مع تراكم السيولة في الميزانيات العمومية.
حددت جيـفريز قائمة أفضل الشركات للاستثمار في 2026، أبرزها:
Barrick Mining: تعتبرها “اختيارنا الأول بين شركات تعدين الذهب الكبرى”، مع توقع عائد 12% من التدفق النقدي الحر وإمكانيات متعددة لإطلاق القيمة.
Alamos Gold: شركة متوسطة الحجم تُقدّر لجودة محفظتها العالية وقدرتها على النمو.
Royal Gold: يُنظر إلى خصم تقييمها على أنه “غير مبرر”، ما يجعلها خيارًا جذابًا للاستثمار.
ويُظهر التقرير أن شركات الذهب مستعدة لمواصلة النمو والتكيف مع التحولات الاقتصادية، مما يجعل القطاع واحدًا من أكثر القطاعات جاذبية للمستثمرين في 2026.
