عدّل بنك “جولدمان ساكس” توقعاته لمسار السياسة النقدية الأمريكية، مرجحًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر 2025، أي قبل ثلاثة أشهر من تقديراته السابقة، مستندًا إلى مؤشرات اقتصادية تشير إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي وانحسار التضخم.
أسباب التعديل في التوقعات:
-
تباطؤ سوق العمل: أظهرت البيانات الأخيرة ضعفاً في سوق العمل الأمريكي، إذ ظل معدل التوظيف شبه ثابت في يوليو، مع مراجعة أرقام الوظائف المضافة في الأشهر السابقة بشكل حاد نحو الانخفاض.
-
ويرى “جولدمان ساكس” أنه إذا استمر هذا التراجع، فقد يضطر الفيدرالي إلى خفض أكبر يصل إلى 50 نقطة أساس.
-
انحسار الضغوط التضخمية: كان تأثير الرسوم الجمركية الأخيرة على التضخم أقل من المتوقع، في حين ساهم تباطؤ نمو الأجور بشكل أكبر في تراجع الضغوط السعرية.
-
إشارات من الفيدرالي: تصريحات بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أوحت باستعدادهم لدعم خفض الفائدة في سبتمبر، شريطة أن تبقى بيانات التضخم القادمة عند مستويات معتدلة.
وفقاً للتقديرات الجديدة، يتوقع “جولدمان ساكس” أن ينفذ الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة خلال العام، بواقع 25 نقطة أساس لكل منها، في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، مع خفض التوقعات لسعر الفائدة على المدى الطويل، ورفع احتمالية بدء الخفض في سبتمبر إلى ما يزيد عن 50%.
